《研究報告》避險效應 黃金基金有潛力



時報資訊
2023年5月11日 週四 上午8:31


【時報-台北電】先前美國的金融機構事件，加上擔憂市場將轉趨震盪，避險資金開始轉進黃金與貴金屬，黃金價格不僅站上每盎司2000美元大關，相關類股表現更是突出，黃金基金水漲船高，後市績效看俏。
野村投信表示，金價來到一年多來新高，雖然站上2000美元後，走勢因美元轉強而出現震盪，但拉長時間來看，各國央行緊縮貨幣政策已接近終點，且投資人對未來景氣走向仍有疑慮，黃金作為避險資產的特性將持續受到青睞，金價仍有進一步走高的可能。
晉達環球黃金基金經理人夏喬治指出，通膨可能放緩，使得美國聯準會（Fed）放緩甚至逆轉升息腳步。這可能導致美元走軟，進而幫助金價維持在目前水平甚至上漲。各國央行央行購買黃金亦添加支持力道，去年購買黃金的速度是自1967年以來最快，希望降低在美元或美國公債的配置。
夏喬治認為，目前金礦股在估值和基本面方面都具有吸引力，去年金礦企業的獲利面臨前所未見的壓縮，意味著黃金類股去年的表現落後於金價；但這些企業資產負債表增強，承壓能力比五年前佳，黃金類股的實際利潤率仍處於近40年來的最高水平，許多公司的現金流量創下歷史新高，許多公司增加或開始分紅以及回購股票。預期黃金企業產生現金的能力將保持強勁，且黃金企業支付股息和向股東返還現金的長期趨勢保持不變。
渣打銀行財富管理團隊預期，黃金的避險特性再度受到市場青睞，上調未來12個月金價目標至2100美元。
公股銀行分析，就技術線型來看，中期指標MACD仍於零軸之上，若美國區域銀行危機持續擴大，金價能站穩於2050美元之上，有機會再往上挑戰2072美元，但短期指標KD與RSI開口向下，若對於銀行業危機的避險情緒暫時降溫，或美國經濟持續強勁，美元指數止跌回升，不排除金價往下回測至1980美元尋求支撐。
整體來看，支撐金價的因素中，基本面多國央行持續購入黃金儲備，且區域銀行危機仍未解除。技術面中期指標MACD柱體於零軸之上，黃金後市續看好。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)