2010-03-05 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：美股仍在高檔震盪，但台灣電子股領先走弱。其中晶圓代工、面板、下游組裝及品牌等大型電子股具有產業景氣的領先性，卻在本次反彈行情表現不佳，可能代表法人機構對未來電子景氣產生疑慮。技術面的條件，最重要的是成交值要穩定擴增，才有可能克服上檔龐大的套牢壓力。但本周除周一勉強超過1,000億元，其餘交易日都出現上漲無量，周四下跌，成交值反而擴增，須提防反彈行情有結束的可能。
看盤重點：中國農曆春節過後，法人相當關心中國市場的銷售情況。當傳出液晶電視銷售200到300萬台的數字後，面板股就領先面板報價走弱。如果面板報價真的在三月份後開始下滑，股價反而利空不跌才是較好的買進時機。類似狀況也發生在景氣火熱的LED產業，媒體不斷報導晶粒供不應求，業績屢創新高的利多。但是晶電在外資不斷賣超下，呈現盤跌走勢。近期傳出韓國廠商良率提高，減少對台灣廠商訂單，可能是股價走弱的原因，值得密切觀察後續效應。如果晶粒供給因機台數和良率改善而增加，晶粒價格下跌，反而應注意使用晶粒的下游廠商，照明用途的公司更是優先考慮。
ECFA題材在過年前被澆冷水，相關股票出現不小的跌幅。沒想到春節期間兩岸領導人的善意發言和大陸高層「讓利台灣農民」的言論，再度激起樂觀預期。由於ECFA第一次簽署時間預估在年中，而早期收穫名單也還沒公佈，所以ECFA概念股在第二季有可能是較佳的表現族群。
趨勢上可以延續最久的是人民幣升值題材。由於中國政府不太可能讓人民幣一次升值到位，因為中國出口產業的規模太大，就業人口驚人，一次升值到位會出大問題，所以人民幣可能要升值很多年。人民幣的再度啟動升值，2010年是第一年，中國內需消費和人民幣資產的股票，可以延續的時間也最久。
持股水位：預測本次是反彈行情並非回升。指數7,600點以上應減碼，回檔到7,400點再往下加碼。
選股方向：(1)電子業第二季景氣法人已開始擔心，但媒體還是利多消息較多。目前是初步反應潛在利空的階段，不適合介入，可以等到利空不跌後再考慮。(2)ECFA受益股是低進高出的好選擇。因為利多並未實現有夢可以期待。但效益的產生需要時間，漲幅過大會偏離價值。(3)中國內需及人民幣升值的大趨勢是可長可久，相關的股票長短皆宜。
（作者為禮正投顧總經理）