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今年來…ETF賺贏ETF成份股
【經濟日報╱記者呂郁青、李娟萍／台北報導】 2009.09.21 04:40 am
兩岸三地的股市，今年表現勇猛，以香港恒生、台灣加權、滬深300三大指數來看，今年來分別有五至七成的漲幅，買指數股票型基金（ETF）的投資人歡天喜地。
但是，如果按照三大市場的ETF成份股來買股，結果可能大失所望。
根據Fund DJ統計，香港恒生指數ETF、台灣寶來卓越50ETF 、標智滬深300ETF，今年以來漲幅分別有53.62%（以港幣計）、62.15%（以新台幣計）、79.31%（以港幣計），漲幅貼近這三大指數表現。
如果不買ETF，改買這三大ETF前五大成份股，根據Bloomberg統計發現，如果台股買到聯發科（2454）、港股買到中國銀行（3988.HK），今年以來可以獲得141%、116%的報酬率，超過指數表現；如果買到的是中華電信（2412）、中移動（941.HK），則今年來只有7.16%及3.52%的報酬率，遠遜於大盤表現。
寶來亞洲台資企業基金經理人顏世龍分析，從兩岸三地股市來看，上綜漲幅大於港、台，且不論是權值股或小型股漲幅平均，但台股和港股則漲幅差異甚大，在股市呈多頭走勢時，防禦性個股如電信類股，較不易獲得資金青睞。整體而言，今年投資人買ETF 可以賺到指數差價，買ETF成份股則不一定。
顏世龍表示，從三大指數今年漲幅來看，已充分反映經濟復甦的利多，未來股價漲幅不會像今年上半年這麼大，目前市場人士皆認為漲幅已大，但因資金充沛，且無賣出訊息，以致於股市仍然震盪走高，在這段時間，投資利潤空間有限，空手者最好還是等待明顯回檔時再進場。
但就中長期來看，顏世龍認為，港中台未來三至五年仍是趨勢向上，未來可視經濟復甦力道，來判斷股市修正時間點，例如第四季的消費狀況若不如預期，市場則可以有賣出的理由，預期10月下旬，就會有更清楚的訊息出現。在股市回檔下修過程，投資人也可以考慮買ETF成份股，預期會較為抗跌。