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新麥 今年每股要賺7元
【經濟日報╱記者邱馨儀／台北報導】 2009.09.14 03:31 am

新麥機械董事長謝順和。
記者蘇健忠／攝影
大陸烘焙業蓬勃發展，新麥（1580）身為大中華區最大烘焙機械商，受惠最大，上半年EPS達2.3元，高居機械類股之冠。新麥董事長謝順和表示，下半年進入傳統旺季，「不排除上、下半年的獲利將呈現三七比」。
謝順和表示，新麥在大陸發展鎖定大型量販店與連鎖麵包店兩大主軸，克莉斯汀、85度C都是新麥的客戶，沃爾瑪、家樂福、大潤發的烘焙機械更由新麥獨家供應。
由於樂購、好又多等業者已經進入汰換期，新麥有信心再下一城，為營收帶來更大成長空間，且隨著業者每年拓展據點的腳步馬不停蹄，新麥也將坐收漁翁之利，法人推估新麥全年每股稅後純益將有挑戰7元的實力。以下是記者採訪紀要。
邁入旺季 上下半年獲利3:7
問：新麥的主要產品與營收結構？
答：新麥是專業烘焙機械廠，主要產品包括攪拌機、分割滾圓機與烤爐等一系列的專業烘焙設備，機種超過150種，是亞洲機種最齊全的品牌。去年合併營收約18億元，大陸占比超過四成，台灣與外銷占比將近六成；外銷涵蓋範圍包括亞洲、歐洲與美洲等地，其中又以亞洲占比較高。
問：金融風暴重創外銷產業，為何新麥獲利卻逆勢大增？
答：金融風暴發生在去年第四季，衝擊最大的就是第一季，新麥的外銷也出現衰退，並非不受風暴衝擊。不過大陸烘焙產業蓬勃發展，帶動烘焙設備需求大增，今年大陸市場占合併營收可望進一步突破五成，加上毛利率提升至37%左右，也成為支撐獲利倍增的關鍵因素。
需求大增 大陸營收突破五成
新麥上半年稅後純益8,500萬元，其中台灣與外銷的獲利僅1,300萬元，較去年同期衰退逾五成，反而是認列大陸獲利達1.07億元，年增率高達2.34倍，成為帶動獲利大增的關鍵，上半年稅前盈餘1.2億元、稅後純益8,500萬元，是新麥創立以來同期比較中，表現最好的一年。由於烘焙機械的淡旺季明顯，下半年起開始進入傳統旺季，下半年的營運情況會比上半年更好。
問：大陸烘焙市場的發展現況，與新麥的競爭優勢？
答：我們手中並沒有大陸烘焙業的統計數據，不過從先進國家發展的經驗，國民所得增加將帶動食品的需求與多元性，烘焙產業跟著蓬勃發展，這點在大陸也不例外，像是克莉斯汀等動輒數百家連鎖麵包店開始崛起，就是最好的證明。
新麥的競爭優勢，在於機種齊全，客戶可以視自身的需求進行搭配、一次購足，再者，專業烘焙機械最重視售後維修的即時性，新麥在全大陸共有60個售後服務中心，規模居大陸業界之冠，對於大型量販與連鎖麵包店這些主力客戶，我們甚至可以承諾客戶，做到兩個小時內到達客戶端進行維修，光是這點，很多競爭對手都作不到。
包括家樂福、大潤發等國際級量販業者，原先都與母國的烘焙機械商進行搭配，但近年來都因此捨棄原先搭配的機械供應商，改由新麥獨家供應，其中家樂福更是亞洲區對新麥聯採。
競爭優勢 機種齊全一次購足
問：大陸發展策略為何？
答：新麥的策略是先鎖定大型量販店與連鎖麵包店為主力客戶，再逐步向外擴充。因為這些業者需求量大、且訂單穩定，是新麥的基本盤，先支撐新麥穩健的獲利，經濟規模擴大還有助降低平均固定成本，新麥想要發展其他鄉鎮型或是中小型客戶，也才有實力。
另一方面，透過這些知名度高的業者使用新麥機械，不僅加速打響新麥的知名度，特別是量販業者，積極往省會與鄉鎮市場發展，也帶動新麥的市場與知名度同步延伸，進一步擴充新麥市場的競爭力。
問：對下半年營運的看法？
答：烘焙機械業的訂單具有集中性，上、半年獲利懸殊，像我們去年每股賺了將近4元，上半年卻還不到一元。過去新麥上、下半年的獲利比約在四比六，今年有機會呈現三比七，且隨著營收成長，下半年的毛利率還可以維持再上半年的37%的水準。