期貨商論壇／選擇權 採空頭策略
2018-09-10 02:17經濟日報 記者周克威整理
美國科技股連日走弱，拖累台股表現，上周五（7日）台股早盤跌破10，900點，最低下探10，807點，終場以下跌77點長黑K作收，摜破半年線，連三日下挫，整體處於保守震盪格局。建議投資人在選擇權操作上，可以空頭策略因應。
上周五為美國針對價值2，000億美元的中國商品加徵關稅的對外徵求意見最後一日，川普表示未準備好與中國達成協議，暗示將加快課徵中國商品關稅，市場擔憂中美貿易戰升溫。
隨著市場不確定風險增加，使得台股期現貨同步表現弱勢，市場偏空氛圍明顯增溫；觀察籌碼面，三大法人合計賣超27.15億元。觀察選擇權價量變化，近月買權最大未平倉量維持11，200點，有29，761口；近月賣權最大未平倉量維持10，800點，有22，238口，而P/C Ratio由1.24下降至1.15，顯示保守觀望偏高。
市場恐慌情緒升溫，全球股市受到影響，雖然台積電、大立光走勢相對強勁，但未能帶動台股走強，上檔壓力仍在。
近期留意國際貿易衝突是否加劇與美國科技股能否止跌回升，建議投資人在操作選擇權上，短線可以空頭策略因應，並要適時設定停損機制，投資才能獲取較佳報酬。（統一期貨提供）
台指期有壓 保守操作
2018-09-10 02:17經濟日報 記者周克威／台北報導
受美股費半以及納斯達克下跌影響，台股上周五（7日）開低走低，在中美關稅議題持續干擾下，上檔賣壓持續籠罩。法人認為，從目前技術面、籌碼面觀察，台指期上檔壓力仍相對沉重，投資上仍以謹慎保守為宜。
在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少3，138口至15，083口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少1，243口至46，326口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少537口至2，339口。
元大期貨認為，期現貨逆價差明顯收斂至接近平價差水位，反應市場氣氛仍以觀望為主，從外資籌碼來看，外資削減期貨淨多單1，243口至46，326口，減碼幅度並不高，現貨則買超10.7億元元，凸顯出外資風險意識並不強。
不過，由於台指期回測至10，800點水位，日線連續三日收黑下移，月均線失守，5日和10日均線形成死亡交叉，MACD柱狀體也由正轉負；同時，有鑑於中美貿易戰風險尚存，因此目前布局宜謹慎小心。
群益期貨認為，9月選擇權籌碼呈現偏多格局，賣權OI大於買權OI的差距，續減至6萬餘口，賣權OI增量不增反減；周選擇權方面，買權OI總量呈現大於賣權，目前上檔壓力逐漸沉重。
總體來說，外資期現貨中性依舊，自營商選擇權中性偏多，月選擇權買權賣權OI皆往下履約價作翻移布局，整體籌碼面中性格局。
技術面上，台股雖然直接放量跌破季線，但在回測年線支撐後便收出下影線，預期短線台股將在年線和季線之間遊走。
元富期貨認為，由VIX觀察，上周五由14.5上升至14.67、升了0.17，突破前月平均成本14.27，顯示市場避險情緒有擴張的疑慮，後續若持續向上攀升，不利於多頭反攻。
另一方面，外資期權合計較前一日減少2，834口。由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現連賣兩天轉為買超，而期權淨多單減碼，預期全球關注美中貿易戰後續，在問題未解前，恐持續壓抑股市上漲空間。