期貨商論壇／選擇權 賣出買權
2018-08-20 00:14經濟日報 記者周克威整理
台股上周五（17日）早盤受到美國道瓊指數大漲的激勵而開高，但早盤陷入高檔盤整走勢，尾盤才下殺接近平盤位置。建議投資人，目前操作策略採「低點買進買權或多頭價差」，「高點買進賣權或空頭價差」策略。
台股上周五主要受到水泥、食品、造紙等傳產股的帶動而上漲，但被動元件開高走低、使得投資人不敢買股留過假期。台指期表現較弱，上周五反收上影線K線，短線有持續下跌的隱憂。
上周五外資台指期為多單減碼、空單增加，外資台指期淨多單減少3，209口至淨多單32，186口，外資現貨市場賣超59.37億元，外資期貨與現貨市場部位變化為偏空操作。
自營商選擇權留倉部位為賣出買權與賣出賣權，認為台股為盤整走勢，買權為從買進買權轉為賣出買權，多轉空操作，賣出賣權大幅減碼，為看多減碼的操作。大額交易人大多為買方減碼、賣方加碼、淨多單減碼的變化。賣權/買權成交量比為103.57%，賣權/買權未平倉量比為103%，數字對台股看法偏中性。
台股從去年8月以來呈現約1，000點左右的整理，只能採取低點買進買權或多頭價差，高點買進賣權或空頭價差策略。（康和期貨提供）
台指期 短線震盪偏空
2018-08-20 00:14經濟日報 記者周克威／台北報導
台股上周五（17日）隨著美股反彈走高激勵，早盤明顯走強，但在上檔年線由支撐轉為壓力下，台股開高走低、收斂漲幅，台指期終場下跌26點、至10，661點。法人認為，台指期由於目前不論是籌碼面或技術面，均傾向震盪偏空格局，因此投資人操作宜謹慎為上。
現貨部分，三大法人賣超80.95億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少1，775口至1，368口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少3，209口至32，186口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少4，699口至9，673口。
元大期貨認為，美中將重啟貿易談判，歐美股市普遍反彈，帶動台指期上周五早盤攻上10，700點關卡，然而市場信心不足，午盤過後陸股跌幅擴大，大立光與國巨紅翻黑。
台指期實質正價差縮減、扣除預估除息點數33.6點後，期現貨實質正價差由38點縮小為4點，市場風險意識又有增溫傾向。此外，外資現貨部位賣超59.4億元，期貨淨多單亦減碼逾3，000口，整體外資籌碼偏向空方。
群益期貨表示，8月選擇權籌碼呈現中性格局，賣權OI大於買權OI的差距擴大至1.2萬餘口，買權賣權OI增量依舊相當。周選擇權方面，買權賣權OI總量持續拉鋸互不相讓，目前多空皆無明顯表態。
整體來說，外資期現貨轉為同步做空，自營商選擇權中性格局，月、周選擇權買權、賣權平衡不變，整體籌碼面中性偏空；技術面上，台股上周五雖為上漲，但卻收出上影線黑K，在目前上檔壓力依舊沉重下，短線台股仍屬震盪偏空格局。
永豐期貨指出，選擇權從成交量來觀察，買權集中在11，000點，賣權集中在10，500點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11，200點，賣權未平倉最大量集中在10，400點；全月未平倉量put/callratio值由1.07降至1.04，大於中性值1，散戶指標上升3.48%至4.17%，小額投資人持續看多，反應籌碼面為中性偏空架構。