2017-01-01 23:27經濟日報 記者韓化宇╱即時報導
今年國際板債券能否延續去年熱度的關鍵會議，將在本周四（5日）舉行，金管會擬限制壽險業投資的國際債，至少要六年才能贖回，壽險業及承銷商憂心此舉會影響國際債發行意願，盼金管會手下留情。
壽險公司是國際債最大的買主。據了解，為避免監管措施影響層面太大，金管會採不溯及既往原則，只有新規上路後發行的國際債才適用，已經掛牌發行的債券不受任何影響。
統計顯示，2016年共發行175檔國際債，發行金額493億美元，高於前年的340億美元。然而，493億美元中，有約100億美元是「以新換舊」，也就是發行公司將債券贖回後再發行，贖回比例高達二成。
由於保單是壽險公司的長期負債，保險局認為，原本一檔30年期債券，卻可能不到兩年就被贖回，導致壽險業資產負債不匹配，因此擬出手監管，要求其投資的國際債「起碼鎖六年」才能贖回，避免利率一走低就動輒贖回的現象，影響壽險公司的清償能力。
金管會官員解釋，會規定「六年」係因財政部早期有一個函令規定，生存保險及生死合險的契約期間不得低於六年，現今熱賣的還本險，許多就屬於生死合險，所以以此為基準，制定六年這個時間。
承銷商指出，被贖回的國際債中，大多是發行二、三年後被贖回，有些甚至才發行一年就被贖回，這是保險局所不樂見的。但對發行人而言，如果投資方限制更多，恐影響發行意願。畢竟鎖六年才能贖回，萬一中間利率走低，發行人就不能為了壓低籌資成本，而把利率高的舊債收回，換利率較低的新債。
不過，官員強調，國際債是買方較強勢的市場，也就是發行人要看投資人的臉色。只要壽險業的投資需求依然旺盛，就算設限，也不會影響發行意願。