工商時報【本報訊】
台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝：
孟蘭理財目的是為了增加養老金，是屬於追求較低風險的投資人，且由於孟蘭每月需要的生活支出占收入比重極高，能投資的資金相當有限，不太適合從事波動性太大的股票投資，因此，兼具基本面及配息收益的REITs正適合理財需求。
先就目前全球市況來分析：英國公投確立脫歐後，為全球金融市場投下一顆震撼彈，預期歐洲內部政治效應恐將持續發酵，又加上現在陸續進入國內外財報公布旺季，預期短線投資市場將呈大幅震盪格局。另一方面，若想將存款單純的存放銀行，恐怕對利息也不用太有期待，因為，英國脫歐事性將讓各國央行加大貨幣寬鬆力道，也就是低率只會愈降愈低，從台灣央行在最新的理監事會再度降息就可以看出。因此，在投資上，建議孟蘭可布局北美型REITs基金，主要是美國REITs體質相對穩健，且加拿大REITs平均年配息率有高達6％的水準，很適合孟蘭穩健的投資屬性。
美國是全球最大的REITs市場，整體房市健全且基本面良好，隨著春季購房季展開，中古屋銷量強勁，5月份銷量升至9年多來最高水準，展現美國房地產市場的蓬勃生機。另外，美國REITs最大的利多是利率持續下滑，大大降低民眾購屋成本，進一步激勵買氣。目前30年期房貸利率跌至約3.5％歷史低水準，而在英國脫歐結果確立後，在市場變數增多下，使Fed今年內升息幅度及預期大幅降低，有利引導美國貸款利率持續走低，帶動REITs後市上攻行情。
今年全球市場變化多端，使得股票波動度加大，債券的收益也逐漸縮小，而REITs除了受惠低利率環境推升不動產市場外，也因每年平均3％∼4％的股息殖利率，吸引大型法人機構加碼，適合進行中長線防禦性布局。另一方面，由於房市景氣循環通常需要6至10年的時間，建議持有REITs時間至少為3個月至6個月，才能享有房市上漲利差的機會，以及固定配息的好處。
至於該留意的風險方面，未來影響REITs走勢可觀察：1.美、歐、日央行利率決策：在英國脫歐後，市場變數增多，Fed可能暫緩今年升息腳步，預期歐洲及日本央行也將在下半年擴大QE，在持續低利下，資金可望流入防禦性佳且殖利率相對高的REITs產業。2.美國非農就業人數：若能維持緩步走揚格局，有利REITs表現。3.美國總統大選及英國首相人選：將牽動未來房市政策及市場投資意願。