2015-01-04 聯合晚報 元大寶來期貨 張林忠
上周台指期持續走多方反彈格局，不過下半周受長假效應影響，指數衝高後容易壓回，去年度最後一個交易日受到年底作帳的影響，台股最後一盤買單敲進，大盤強勁拉升38點，不過期貨市場卻不受現貨的激勵，尾盤反倒出現下殺情形，期現貨呈現明顯背離的態勢，終場期現貨也由正價差轉為逆價差26點，但選擇權波動率小幅下滑，透露出市場風控意識並未明顯增溫。
觀察法人籌碼變化，土洋持續對作，其中外資買超16.5億元，自營商賣超2.1億元，三大法人合計買超6.6億元，動作並不明顯；而在台指期淨部位方面，外資小幅加碼淨多單960口至11，833口，自營商則加碼淨空單2，198口至2，382口，土洋法人對於後市看法略顯分歧，三大法人合計共減碼淨多單1，351口至9，729口，法人整體布局依然朝向偏多因應，目前淨多單水位仍處於相對高檔，對於指數向上攻堅應較具正面意義。新年過後，若外資多單水位不減，橫盤後向上的機率仍高！
封關日台股成交金額急凍至594億元，市場交投狀況依然低迷；各類股期指高低點都轉趨下移，連日的拉回修正透露出逢高賣壓有所轉強，但指數跌幅不深，凸顯下方仍有撐，短多仍有表現的空間；自12月19日起漲以來，台指期上漲幅度約4.8%，且過高後追價意願趨緩實屬合理，加上長假在即，更令市場態度轉趨觀望，導致指數陷入震盪，高低點也轉趨下移，不過下方均線依然維持上探趨勢，5日均線也仍舊有撐，短線多方還是較居於上風處。
從選擇權的角度切入，周三自營商選擇權淨多頭部位倍增至50，000口以上，為近一個月以來的高點，同時外資也小幅減碼淨空單，整體法人仍看好選擇權市場後續表現；另外新加掛的周選賣權9，000點到9，250點OI上升不少，顯示短多仍積極進場，同時舊制選擇權波動率指數也在尾盤時跌落平盤，市場風控意識未明顯增溫；整體而言，上周三市場呈現狹幅震盪，但由法人布局及波動率來看，近期台指期在拉回整理後，多方仍有機會延續先前的上攻力道。