2013/07/01 09:30 永豐投顧
【六月盤勢回顧】6月份的股市表現猶如”悲慘世界”，只因美國聯準會主席Bernanke終於鬆口說出，QE 3明確退場時間將在2014年中，姑且不論後續經濟表現是否達成QE退場的條件，但是資金狂潮已開始混亂，投資人唯恐成為資金泡沫後的最後一隻老鼠，資金竄逃的速度及規模不亞於過去經濟危機時的景象，新興市場仍為重災區，台灣及南韓股市一向為外資在危機發生時的提款機，台股指數下探年線，所幸證所稅即時通過，8500點天險取消，散戶投資人免課證所稅，台股本身利多配合美股經濟數據表現不錯，國際股市終有起色，台股在7663點處急踩煞車，底部顯現。QE事件使得資金快速自風險市場撤退，這股破壞性的龍捲風到底結束沒有？觀察VIX恐慌指數可略知一二，恐慌指數自5/22日開始緩緩蠢動，至6/20日Bernanke演說之後，不安情緒竄到高點，驚魂甫定之後，如今已緩緩回跌，顯示投資人不安情緒已逐漸冷靜下來，再來看看亞幣及美元走勢，目前看來亞幣在急速貶值後已有整理現象，但是美元走勢依然堅挺，可以預期的是，風險市場的颱風眼已過，但是資金自各方回流美元的潮流仍然為進行式，因此研判亞洲股市的復原力將呈現U字型態。
【第三季盤勢分析】研調處認為台股在6月份急跌過後，7月份傾向整理，8月份股市回溫，9月份則有可能因為蘋果新產品及intel新處理器面市前而有一波拉貨潮，對於後市看法並不悲觀，建議投資人在整理階段進行持股汰弱留強並擇績優股參與除權息，主要理由如下：(1經濟情況已較過去好轉。美國為全球經濟的火車頭，在QE1、QE2期間，美國失業率高峰各為10.2％及9.8％，在實施多次的QE政策後，失業率已下降至7.6％，改善情況雖然緩慢，但就業市場已不像過去來的嚴峻。(2歐債問題已較QE1、QE2期間來的輕微許多，不再是全球系統風險的陳痾。(3籌碼抽離情況已反應過度。自5/23日起外資由買超轉為賣超，至6/26日止，外資已賣超1564億元，累積今年以來，外資賣超金額達150億元，研調處認為在籌碼上外資已過度的調節賣超。(4台股現金殖利率約3％，遠高於定存利率1.35％，低檔有撐，以加權報酬指數試算，逢低檔切入參與除息權，報酬可期。但我們認為第三季指數屬U型整理，緩步回溫，理由如下：(1七月為除息權旺季，指數無形蒸發233點，限制了線型表現(27月中旬起，美國及台灣財報週陸續登場，發佈前資金易有觀望效應(3技術指標月線KD仍處整理階段。雖6月最後交易日尾盤神奇力量大舉拉抬權值股，使得指數爆漲178點，一舉回補7898及8007兩個缺口，反應在日週技術指標KD部分，有整理完畢向上契機，只是長線月KD部分，偏空格局尚未扭轉。股市軌道向以基本面為依歸，在7月份產業清淡且QE政策搖晃之際，再加上除息之故，指數無形蒸發，7月份行情傾向整理，8200～8400壓力仍大。在選股部分，電子產業青黃不接，整體戰力難以發揮而以個股表現為主，傳產內需零售通路及航空、觀光類股進入旺季，營運展望明確，塑化類股則因歲修減產及原料價格下跌，利差有好轉跡象，另7/18～21日為台灣生技展，題材上有所發揮。