台指期 弱勢反彈格局
華南期貨 2009-01-17
週六台股獨門開市，又時序已接近農曆封關，整場交投清淡，指數呈現狹幅震盪的沉悶走勢，盤勢雖一度由紅翻黑，但殺低力道大為減弱，多空雙方皆顯得意興闌珊，最後大盤以4366點作收，上漲12點，成交量萎縮至337億。
就盤面結構而言，週六台股主要的撐盤重心為金融股，類股走勢開低走高漲幅達1.4%，而電子股表現平平，僅面板類股在業績題材利多激勵下有反彈走勢，其餘族群漲跌互見，傳產類股則以塑化股與鋼鐵股走勢較為穩健。
整體盤勢，週六台股開平震盪以小黑K作收，就價格面來看雖指數呈逐步墊高的型態，但無力回補1/15日的跳空缺口與量能萎縮兩大因素使得短線趨勢仍持續有利空方。在國際股市仍未明顯止跌回穩與農曆年長假又將至的影響下，預期封關前盤勢恐將仍以維持區間震盪的整理走勢可能性為高。(週六外資成交金額為22億，三大法人合計成交金額為85億。)
期貨市場方面，週六四大期指皆呈現狹幅整理格局，早盤以小高盤開出後，指數僅維持於區間震盪整理，台指期高低相差僅52點，多空雙方均顯得意興闌珊縮手觀望，終場台指期漲幅0.58%；電子期跌幅0.53%；金融期漲幅1.32%；摩台期跌幅0.06%。
台指期週四開高收高以小紅K作收，技術面上雖日線低點緩步墊高，但仍視為重挫後止穩的弱勢反彈格局，在未回補跳空缺口前空方持續掌控盤面優勢。在長假將至現貨亦呈量縮盤整的情況下，期貨走勢亦難出現突破性格局，預期封關前僅剩的三個交易日仍將以震盪整理的可能性為高。
價差方面，四大期指中除了摩台期以正價差作收之外，其餘期指皆為逆價差狀態，台指期逆價差幅度縮減至17點。週六外資賣超台股3億，整體外資於台指期的淨留倉多單部位為32073口，較前日增加753口。法人大戶動態，前十大交易人台指期1月份合約為淨空單4,419口，較前日增加10口；特定法人1月份合約為淨多單3,369口，較前日增加37口。
選擇權方面，選擇權1月合約P/C Ratio續降為0.57，仍屬空方結構。週六1月買權未平倉口數增加九千多口，主要增加區下移至4300~4500點之兩價位間，上檔壓力區下移至4500點。賣權未平倉口數減少一百多口，僅於4300點有一千多口的口數增加，下檔支撐看4300點。價平Call & Put 的隱含波動率週六為39.11%及39.97%，2%及47.57%，兩者呈現同步大幅下降的狀態，顯示市場預期盤勢於農曆年前將以陷入狹幅震盪的走勢可能性為高。