低接買盤氣勢強 實乃可惜未能漲
元大期貨 2008-11-17
由於上週五，美股全面『再』重挫，其中美國零售銷售數據創下最大降幅紀錄，這更是增加了金融市場的悲觀氣氛。在亞洲股市中，較早開盤的日及韓股均紛紛以下跌開出，上述雖然都不利台北期市盤前的買氣，但就在現貨開盤之後，台指期隨之拉出一波強勁的反彈走勢，也間接證明了跌深反彈、利空出盡或政府積極護盤的決心，盤面上雖然有多方上半場的強勢攻防，但下半場的後繼無力更是令人直冒冷汗，至於台指期能否轉強及後勢看法，分析如下：
首先，從期貨價差來看，目前四大期指都是逆價差，即使台指期盤中逆價差一度明顯收斂，但盤尾時受到賣壓明顯出籠，終場逆價差更是再擴大約10點至83點左右，且摩台指及週一最為弱勢的電子期都有相似的情況，這除了延續上週五買氣不佳的格局，更是驗證多頭謹慎的事實，另外盤面上相當引人注目的金融期及非金融期指反倒顯得特為強勢，其中金融期漲幅逾3.78%更是所謂的撐盤要角，只是其上方就即將面臨著11/13日空方缺口，多頭能否持續進駐，尚有賴時間的證明。
再來，從技術面來看，受到美股重挫的大利空下，台指期週一的確很有機會跌破上週四的低點，但事實上並非如此，盤面上低接買盤還是力撐盤勢，但在市場謹慎下，台指期終場也留下明顯的上引線，行情持續在4500點附近作壓縮動作，同樣的，投資人若以10/28及11/13日低點所連成的上升趨勢線，以及9/24及11/3日高點所連成的下降趨勢線一起來比較，可見得行情已進入收斂三角形的末端，未來實有機會再度上演大行情的噴出戲曲，因此投資人在承作選擇權的賣方部位時更應該留意行情突破時的風險控管。
最後，法人籌碼方面，三大法人現貨合計小幅買超，而台指期貨上，淨多單亦小幅增加，由此可見法人心態謹慎。綜合以上，受到台股短線震盪，且買盤不濟，因此操作上則建議投資人現階段切勿貿然追價，不妨待後勢確立噴出時再行進場會較為安穩。
週一台指小跌，台指期前十大交易人淨多頭部位減少，選擇權方面則以買權及賣權的賣方部位增加最為明顯，而台指期三大法人淨多單則小幅增加，由此可見大額交易人看法上漸趨於保守。