2024/09/28 05:30  
中國30年公債殖利率持續下跌，並可能低於日本公債殖利率，創20年首見，顯示中國經濟已深陷失落數十年的風險。（路透資料照）

30年公債殖利率降至2.14％、20年首見

專家︰恐陷日本通縮螺旋

〔編譯魏國金／綜合報導〕中國人民銀行昨降低金融機構存款準備率○．五個百分點，向銀行系統釋出一兆人民幣流動性，且不排除今年底前再次降準；雖然北京連日加大刺激力道，企圖將經濟成長拉升至五％目標，但三十年公債殖利率持續下跌，並可能低於日本公債殖利率，創二十年首見，顯示中國經濟已深陷失落數十年的風險。
人行昨除將金融機構加權平均存款準備率降至約六．六％外，也將公開市場七天期逆回購操作率調降○．二個百分點至一．五％。
路透報導，在中共中央政治局週四召開會議，坦承當前經濟出現「新的情況和問題」，並強調努力完成全年經濟社會發展目標，促進房地產市場「止跌回穩」後，傳出一線城市上海與深圳計畫未來幾週將解除購房限制，搶救持續多年的房市危機。
中國當局也計畫發行二兆人民幣的特別主權債券，其中一兆人民幣用於補貼消費品舊換新以及大型商業設備的更新計畫，另一兆則用來協助地方政府處理債務問題。
彭博彙編數據顯示，中國三十年公債殖利率本週降至二．一四％，創自二○○五年以來最低點，而日本上升至二．○七％，主因是中國經濟困境促使投資人將公債視為避險標的，而日本因通膨恢復，加上日本將結束負利率政策而拉高公債殖利率。專家認為，中國房市長期陷入低迷、物價下跌與信貸需求疲軟，恐陷入一九九○年代日本資產負債表衰退的通縮螺旋。
資產價跌 人口老化拖累經濟
萬神殿宏觀經濟首席中國經濟學家瑞格利表示，日本與中國殖利率趨於一致，反映投資人對日本能擺脫三十多年經濟停滯感到樂觀，但對中國中長期經濟前景漸感悲觀；中國已出現當時日本步入停滯多項特徵，包括房地產業低迷、資產價格陷入修正區間及人口結構老化而拖累經濟。
荷蘭國際集團（ING）首席中國經濟學家Lynn Song認為，中國最新刺激措施不足以阻止債券需求與殖利率下滑趨勢，這意味若目前趨勢不變，中國的公債殖利率可能會低於日本；也就是中國越來越難以掙脫經濟長期失落的陷阱。