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操盤心法－8個月已大漲77%，未來震盪居多、持股5成
2009-09-12 工商時報 【本報訊】
大勢分析：景氣看法越趨樂觀，資金寬鬆及投資標的價格上漲，帶動風險承受度增強及追價意願等，使得道瓊及S&P500指數及那斯達克指數創下波段新高，德、英、法國股市也跟著上漲；雖然中國股市進入整理，但跟歐、美景氣連動高的南韓及台股，也創下反彈新高，從股價及商品價格的反應，顯示市場認為景氣可能加速向上。
之前的低毛利復甦或高失業率的低消費復甦都被拋在腦後，未來到底是強勁復甦還是緩慢復甦還有待觀察，不過股價早已領先上漲卻是事實。台股此次的上漲，比多頭更強悍，幾乎沒有太大的回檔修正，僅約八個月的時間指數大漲77％，短時間漲幅這麼大，大概只比不上2000年網路泡沫加上九一一恐怖攻擊事件後，當時的90％漲幅，不過之後指數出現很大的修正，本次應該不至如此，不過也不能太過樂觀，畢竟指數已大漲，也反應了對未來的樂觀，當未來再次跌破季線時，就必須保守面對；但短線有信心的恢復及資金寬鬆等加持，仍有高點可期。
看盤重點：歐美股市的上漲，帶動外資強力買超台股，加上市場對返校需求及中國10月1日長假銷售及10月下旬window7的銷售充滿樂觀預期，帶動電子指數創新高；但鴻海、台積電、宏碁、廣達等重量級公司8月營收卻不如市場預期，也傳出南韓面板將降價，面板景氣滑落疑慮，也傳出聯發科晶片將降價10％等利空，電子股在多空雜陳下，股價將會以個股表現為主。
資產及營建等跌深後也強力反彈，不過除非基本面快速跟上，否則短線再漲空間有限。在周四消息面傳出MOU隨時可簽，金融股大漲，但在否認後，預期股價短線將會降溫。
投資佈局：指數在周四的大量長黑K棒後，預期短線以震盪走高或整理型態為主，不容易再連續大漲，持股比重50％附近，操作以中小型個股為主，可留意聯陽、瑞昱、佰鴻、鼎元等LED及IC設計，至於美元持續弱勢，原物料族群可留意亞聚、台聚、國喬等上半年獲利佳的補漲效應。糖價中長線趨勢看漲，美國10月粗糖期貨在8月創下28年新高，果糖與糖有替代性，生產果糖為主的環泰受惠大，以及具有中概及資產題材的味全等。（作者為寶來證券投研部經理）