法人觀點：摩根投信稱，高收益債券連12週獲青睞，新興債短線相對承壓


財訊快報
劉居全
2020年6月22日 下午 04:18
【財訊快報／記者劉居全報導】近期疫情頗有捲土重來之勢，加上市場不確定因素仍多經濟前景偏弱，債券投資人明顯對高評級債券青睞有加，其中，投資級企業債券基金連11週獲資金進駐，上週吸金再度突破百億美元大關，來到133.82億美元；高收益債基金則受惠於央行買盤和利差優勢，上週仍有19億美元的進帳，並已連續12週吸金；僅新興債短線相對承壓，上週轉流出0.36億美元。
摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示，隨著各國陸續重啟經濟，市場紛紛上修今年經濟成長預估，不過近期中美再傳疫情復燃，且美中貿易摩擦隨美國總統大選的逼近恐再升溫，在經濟回溫之路尚存諸多變數的影響下，上週資金佈局重點聚焦高評級債券，推升投資投資級企業債單週吸金再飆升至133億美元；此外，央行買盤和利差優勢也讓高收益債券基金得以連12週吸引資金進駐。
摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示，受惠市場樂觀看待經濟重啟和崩跌油價見到支撐，高收益債券利差自3月底高點快速收斂，隨著高收債隨樂觀氣氛表現止穩，並逐漸收復先前跌幅，資金過去兩個月流入高收益債基金更是雙雙改寫史上最大單月流入金額紀錄，另外，高收益債的新發行市場也轉趨活絡，年初以來發行量已超過1800億美元；若就分項表現來看，近一個月主要領漲者為先前跌深的能源、交通以及CCC等較低評級區塊。
黃奕栩指出，全球經濟動能走緩持續發酵，根據摩根證券統計，截至6月11日，美國高收億債券違約率走高至5.4%，違約債券的回復率也下滑至金融海嘯後以來的低位16%，產業與發行人表現分化明顯，近十筆違約案件中五筆集中在能源業，其餘亦為景氣連動高的循環性產業；近期風險資產走勢波動上升，且就價值面高收債逐漸回到合理水位，建議宜鎖定持有價值，且透過由下而上挑選質優標的的策略參與高收債投資機會。