通路族群 Q1營運有壓

2020-02-12 22:45經濟日報 記者周克威／台北報導

受新冠肺炎疫情影響，中國大陸部分地區的工廠有限制性復工。電子終端需求因疫情會有明...
受新冠肺炎疫情影響，中國大陸部分地區的工廠有限制性復工。電子終端需求因疫情會有明顯的下滑，上游電子、海運、航空等通路股，第1季營運將面臨較大壓力。 本報系資料庫
受新冠肺炎（武漢肺炎）疫情影響，中國大陸部分地區的工廠需等到10~17日當周，才能陸續有限制性的復工。法人指出，電子終端需求因疫情會有明顯的下滑，上游電子、海運、航空等通路股，第1季營運將面臨較大壓力。
國內大型法人機構為掌握大陸多個省市封城對國內電子產業的衝擊，走訪多家上市櫃電子、海運等通路商，了解相關營運影響。

法人指出，因疫情還未明顯被控制及多數城市的封城影響，部分地區組裝廠已宣布延後復工日期至17日；如期復工的下游工廠推估，稼動率僅來到四成至六成水平。

法人機構分析，通路商第1季展望保守，首先主因在於因春節假期，1月工作天數較去年同期減少；其次，受到疫情遞延開工影響，中國地區工廠2月工作天數減少三分之一至二分之一，使通路商的出貨較預期下滑明顯。

再者，推估復工後稼動率恢復的情況較以往緩慢，今年大陸工廠復工第一天稼動率，預期多落於四至六成，較以往七至九成下滑，可能2月底才能恢復到去年同期的稼動率，進而負面影響通路商後續的出貨排程。

分析師指出，如果復工恢復情況優於預期，在2月底前能夠擁有足夠加班生產的人力，且疫情對終端需求影響較低，客戶對各消費性產品全球年銷售量的目標維持不變或小幅度下修，下游組裝廠將會在3月開始陸續加班趕工，期望能在短期內彌補上2月遞延的需求。

通路商方面，部分2月營收將會遞延至3月認列，使營收月增有明顯的成長，負面影響降低，第2季受惠於訂單的遞延而預估出現強勁的季增長，全年營收成長目標維持不變。

然若疫情未能在2月底前被控制，導致大陸政府提出更多限制性的政策，使復工情況不如去年同期，或是終端需求受到影響而使產品銷量降低，導致下游組裝廠訂單明顯下滑，推估通路商將會面臨本季業績季減20~30%，進而使今年預估營收成長率下修5~10%。