領先指標：美國股市已出現頭部訊號
鉅亨網編譯郭照青2015-04-1100:02
根據MarketWatch分析報導，美國股市各類股的相對表現，呈現出了跌勢訊號。
因為今年以來，報酬率最佳的類股，正是那些在主要頭部形成前，表現通常領先的類股。此外，今年表現最差的類股，亦正是那些通常落後的類股。
Ned Davis研究機構分析了1970年以來，所有多頭市場出現高點時的各類股表現。根據該機構指出，平均而言，在股市高點出現前三個月，表現最佳類股是非必須品消費股，必須品消費股，與醫保股。
而這三大類股正是今年以來，表現最佳的類股。
相形之下，在過去主要頭部形成前，平均表現最差的三大類股，則是公用事業股，能源股與金融股。恰巧，這也正是今年以來，表現最差的三大類股。
這些類股的表現排名，與以往主要頭部形成前，各類股表現排名，竟如此類似，實屬罕見。
現在就看看2013年1月，這些類股的表現情況。當時，金融股是前三個月表現最佳的類股之一，必須品消費股則是表現最差的類股之一。這與以往股市高點的歷史範本並不符合，毫無疑問，2013年初期就不是股市高點。
為何股市頭部形成前，消費股與醫保股表現領先？其理論應是，這類企業產品的需求，較不受經濟周期的影響。例如，民眾總是需要食品與醫療保健。當經濟反轉下滑，這些類股受創因而較輕。
相反情況下，在股市接近高點時，金融股與公用事業股表現總是落後，是因此時利率通常走高。當經濟反轉下滑，需求亦將下降，能源股反應格外明顯。
所以，未來幾周，密切注意這四大類股。一項多頭市場依舊不變的訊號，將是近來受創的類股，尤其是金融股，漲勢恢復。這些類股若持續疲弱，則將是較目前更加讓人擔憂的訊號。