破底翻紅 技術性反彈可期
太平洋證券 2008-11-21
週五台灣股市呈現破底翻紅的走勢，早盤雖然向下跳空超過百點再創本年新低，但指數隨即由電子類股領軍上攻，盤中拉上平盤後多頭仍是氣勢不減，加權終場上漲81.17點或1.98%，為4171.10點，成交量為519.72億元。近期弱勢的電子股週五為盤面重心，由跌深的IC設計和面板股率先翻紅，其中奇美電為捍衛股價，週五起將買回60萬強庫藏股，使得股價全日高掛漲停；IC設計的聯發科開盤創下波段新低價後，亦急拉翻紅一度還攻上漲停，其它權值的電子股亦有大漲的表現，再加上近日話提的消費券受益股持續上漲，更帶動加權指數上揚。
法人籌碼面：週五現貨三大法人之外資賣超28.91億元，投信賣超7.71億元，自營商買超4.28億元，三大法人合計賣超32.34億元。在期貨市場籌碼週五三大法人在期權部位是累計未平倉契約金額淨額持續淨多單，合計部位數為66.67億元，較週四增加淨多部位12.66億元，其中週四回補空單轉正的自營商，週五則是小幅加碼空單，有逢高放空味道。
十二月台指期的走勢更是漂亮，週四在現貨破底後仍能保持在前波低點之上，週五上攻時更是一口氣縮小之前留下的186點的逆價差至50點，終場大漲219點或5.61%為 4121點。電子期則是表現強勢，盤中在電子指數仍是下跌情況時，即有超過3%的漲勢，尾盤更是續攻至漲停鎖死，原本的逆價差也是有效地收斂；金融期則是三大期指中最為弱勢的，僅有1.76%的漲幅。
選擇權部份：買權未平倉量增加40755口、為233633口，賣權未平倉量增加21489口、為116006口，賣/買權未平倉比為49.65%。十二月合約最大買權未平倉量序列為4600點合計18099口，而賣權最大未平倉量序列為3900點合計26073口，週五未平倉增加量最多的買權為4600覆約價的契約，顯示週五市場認為4600為為短期壓力。十二月契約隱含波動率部份：買權隱波下降為58.73%，賣權隱波下降為64.37%。
綜合以上：在週四美股持續重挫的氣氛下，台股週五卻呈現開低走高的情形，明顯地與美國股市脫勾，但觀察台灣的經濟指數皆是利空的消息為主，行政院主計處更是預估台灣經濟成長須到明年第二季才能復甦，顯示基本面上仍為不佳，週五的反轉仍是以技術性反彈視之，若下週仍能持續週五的走勢，相信將只能維持相當短的時間，整體來說為短多長空的市場。