經濟日報｜2026.09.24 00:33
國安基金去年進場護盤清一色買進大型權值股且與過去幾次完全重疊，不過，集中火力買進八檔個股是近五次以來最少，且電子股占六檔，相較過去傳產多會買進台塑四寶、統一（1216）、台泥（1101）等，這次僅買入台塑一檔，且金額最低僅600餘萬元，凸顯傳產股占權重式微。
依國家金融安定基金設置及管理條例（國安條例）第8條第3項及第11條第2項規定，基金管理委員會應於作成執行任務決議及達成任務後3個月內，將決議報告、運用資金額度以及相關評估報告等資料送交立法院，以利立法院及外界監督。
國安基金向來強調進場主要發揮點火功能，但護盤指數最有效在於權值股，此次買進八檔標的中，以護盤時的2025年計，台積電（2330）、鴻海（2317）、台達電（2308）、聯發科（2454）、富邦金（2881）、廣達（2382）、日月光投控（3711）七檔為權值前十名，僅台塑不在前十，且也僅買入691萬元。
本次進場投入金額122.5億元為歷次第三低，僅敲進八檔標的亦為有數據以來最少的一次，前一次2022年進場時買入15檔，包括統一、台塑、南亞（1303）、台化（1326）及台塑化（6505），台塑四寶全在其中。2020年新冠疫情時雖然僅花7.5億元護盤但也買進19檔股票，亦包括統一、台塑、南亞、台化。2015年人民幣劇貶，亞洲多國家貨幣競相貶值，全球股市陷入恐慌時進場196.58億元，更買進29檔個股，包括台泥、台塑、統一、南亞、台化及台塑化等，另還有彰銀等九檔金融股，電信股台灣大（3045）及遠傳（4904）。
國安基金的進場紀錄與選股
2011年因歐洲主權債務危機，國安基金第五進場，投入424億元買進高達45檔股票，除了台泥、台塑、統一、南亞等必買及常見標的之外，甚至還有台玻（1802）、正新（2105）等傳產股；另金融買進彰銀（2801）等九檔，值得一提的是，當時買進45檔股票當中，金額第一的是聯發科、其次為鴻海，台積電竟只排第三，由次可見當年台積電權值地位還不穩固，此後隨台積電市值一路穩健成長至護國神山地位，穩居國安基金護盤首要標的。
此次集中火力買八檔，而過去歷次皆會買進的的標的統一、台化和南亞等，以及中信金（2891）或其他官股金控此次皆未在買進名單。凸顯傳產股占權重式微，在近年AI成為主旋律之下，台積電等科技相關AI概念股的市值暴增，台股呈現高度集中在電子產業的現象，使得整體傳產股的權重空間受到明顯擠壓。
國安基金去年第九次護盤買進八檔股票包括台塑、台達電、鴻海、台積電、廣達、聯發科、富邦金及日月光投控，且全數獲利，合計買入成本122.5億元；其中以權王台積電77億元最多，獲利也最豐厚，加計獲配現金股利1.1億餘元，單是台積電即獲利77.7億元，報酬率達100%，占總獲利逾七成。
去年4月2日美國川普政府公布對各國課徵對等關稅措施，經4月8日基金第124次委員會議決議授權執行安定市場任務，自去年4月9日至今年1月12日，共279 日。處分退場期間自1月13日至5月6日，共114日。
操作績效與退場執行情形
操作績效方面，處分持股淨現金收入：221.10億元。買入股票成本：122.50億元（不含融資利息費用1.08億元）。買賣股票處分淨利：98.60億元。加計本次進場標的獲配現金股利1.98億元，合計獲利100.58億元；扣除融資利息費用1.08億元及委託證券商進場及處分持股相關費用0.18億元，總計淨利99.32億元。
其中，個股淨利（不含股利）方面，台塑獲利162萬元；台達電獲利3.92億元；鴻海獲利4.56億元；台積電獲利76.58億元；廣達獲利2900萬元；聯發科獲利3.02億元；富邦金獲利1844萬元；日月光投控獲利10.01億元。
至退場執行情形，國安基金說明於兼顧穩定市場股價與流動性考量下，陸續出售持股，並於5月6日順利完成退場，處分期間台股仍正向平穩上漲，退場完成當日收盤41138.85 點，處分期間累計上漲10571.56點，漲幅34.58%，日均量增加近9000億元，市場交投熱絡，顯示釋股未造成負面影響。