股市兵法:縮量--不同市況下的反技術特徵當我們從技術角度分析行情的性質、研判行情的趨勢時，量價配合無疑是最重要的原則。縮量這一技術現像對處於不同趨勢的個股而言，往往具有明顯的反技術特徵，絕對不能忽視。
無量空漲——喜大於憂
通常，無量上漲被當成危險信號，因為這顯示多頭能量不足，但其實不然。由於中國股市尚不成熟，集團性的主力資金集中火力攻擊成交量相對較小的個股，是相當普遍的現像。於是形形色色的牛股就應運而生，這類個股在啟動時往往成交量比較大，多空搏殺激烈，行情趨勢難料，但一旦完成這個放量震蕩過程之後，行情就會逐漸進入一種無量空漲狀態。由於較大比例的成交股本均被鎖定，少量分散在外的散戶籌碼，在持續單邊上行時更是跟隨主力一起鎖單，結果空漲行情往往沒完沒了。許多牛皮股漲幅的很大一部分往往都在無量空漲這一階段。最典型的是南通機床，99年4月初在持續震蕩放巨量上台階之後，成交量開始萎縮，股價也小幅盤昇，仿佛大勢不妙，後來卻一路狂昇；再如超級牛皮股康達爾也曾在漫長的多頭中，多次出現無量空漲的狀態。當然這種無量空漲之前，必然有一個放量震蕩逐漸形成明朗上昇趨勢的過程。因此，空漲並不是壞事，只要無量，其主力資金的結構就明顯沒有改變，一般而言行情會持續向好，直到成交量改變，使行情性質發生改變為止。
縮量下跌——大勢不妙
一般而言，放量下跌是一個危險信號，縮量下跌卻顯示空方能量不足，危險不大，但筆者認為，縮量下跌往往更加不妙。對個股而言，高位持續震蕩放巨量，突然再放巨量暴跌，必然有強勁的反彈，之後即逐漸縮量下跌，如果你以為該股有主力主力在鐵板，成交量萎縮，主力主力難以出局或許還要鐵板，行情還可看好，那就錯了。一方面沒有理由保證主力資金就絕對不會被套牢，另一方面在成交量萎縮之前的高位震蕩放量過程中，主力資金到底玩了什麼花招還很難斷定，因而許多強勢主力股在縮量陰跌之後，後期往往跌勢漫漫，更重要的是它往往看起來下跌幅度不大，給人一種下有支撐的錯覺，投資者心理上也很能夠承受這種小幅下跌，不料這是鈍刀子停損砍單，初看起來沒什麼危險，過一段時間回頭一望，已經滑下崇山峻岭。因此，對大震蕩之後的縮量陰跌的股票要保持高度的警覺。這些股票往往會跌到叫持有者絕望、叫欲買者失望、最終被人遺忘的程度。
成交量改變——行情重新判斷
無量空漲或者縮量陰跌往往都代表一種趨勢，只要成交量萎縮的特徵不改變，行情的性質往往也會延伸，但是成交量突然之間發生了巨變，則以前所有判斷行情的基礎條件，比如基本面、技術面、主力資金、市場題材結構等等都得重新審視，絕對不能因惰性而沿用前期的判斷定勢。比如無量空漲之後，再放巨量飚昇或者突然震蕩放巨量下跌；比如縮量陰跌之後，突然低位放巨量震蕩，行情必須以此為起點重新判斷，很可能行情的性質正在發生改變，很可能行情已經漲過頭或者跌過頭。一般而言，行情在漫長的縮量陰跌之後，第一次放量往往還很難扭轉頹勢，並且這種成交量往往也僅是在成交量圖上顯示出一根長長的紅柱，只是相對前期成交量放大若干倍，絕對成交量巨變並未出現，行情還有反復，但如果反復震蕩，不斷放量，行情在低位持續較長時間，則要將成交量累積起來看。不管上行突破，還是下殺突破，這樣的行情需要引起注意。成交量趨勢不變，行情趨勢延伸；成交量改變，行情需要重新判斷。這不僅是研究縮量個股趨勢的重要依據，也是研究放量個股趨勢的重要前題。