吳美觀
2026年4月1日 週三 上午11:38

MU
337.84(4.98%)

美伊戰爭步入尾聲，市場風險情緒降溫，帶動記憶體巨頭美光跌深反彈，股價暴漲近5%，終場收在337.84 美元，然而，正當市場氣氛轉趨樂觀之際，美系外資花旗潑冷水，將美光目標價重砍17%至425美元，主因在於DRAM現貨價格轉弱。
DRAM價格走弱 外資下修目標價
據investing.com與MarketWatch報導，市場對美光的不安情緒，主要來自公司調高本會計年度資本支出預測，並預告隨著加碼投資DRAM與NAND，下一年度資本支出可能「大幅激增」，引發市場對未來產能過剩的疑慮。
花旗分析師Atif Malik指出，自美光公布財報以來，主流DDR5 16GB DRAM價格已下滑約6%，因此將目標價自510美元下修至425美元。不過他也強調，美光及同業正與超大規模雲端業者洽談3至5年的長期合約，透過鎖定基本採購量、預付款及彈性調整價格機制，有助於支撐合約價格表現。

AI技術掀論戰 記憶體需求前景分歧
近期記憶體市場另一項變數，來自Google推出AI記憶體壓縮演算法「TurboQuant」，宣稱可將記憶體使用量大幅降低6倍，引發市場對未來需求的分歧看法。
部分投資人擔憂，該技術可能削弱記憶體需求，不利美光及同業發展；但也有觀點認為，運算效率提升將帶動整體算力需求成長，反而推升記憶體使用量。
研究機構Radio Free Mobile創辦人Richard Windsor表示，TurboQuant消息引發SK海力士與三星等記憶體股價重挫，主要是市場反應過度，因當前記憶體供應緊繃沒有任何緩解跡象。若TurboQuant技術普及，反而會大幅拉升全球運算量需求，進而維持甚至擴大記憶體需求。
Windsor直言，當前市場情緒被放大，導致記憶體族群出現約20%折價，他看好記憶體類股的後市補漲空間，產業周期高點至少仍需一年時間才會到來。
◎免責聲明：本文的個股、ETF與專家觀點，非任何投資建議與參考，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。