法人觀點：宏利稱，未來六個月要留意歐洲市場變化，美國及亞洲市場相對佳
2016/05/05 16:01 財訊快報 李娟萍
【財訊快報／李娟萍報導】宏利亞太入息債券基金海外顧問簡伯翹(Neal Capecci
)今(5)日指出，未來六個月要留意歐洲市場的變化，來自歐洲難民潮及區域衝突，可能會造成歐洲市場的波動。
相較於歐洲，美國及亞洲未來二個季度的市場波動度較小，經濟狀況及基本面也較佳，相對具投資吸引力。
Neal同時身為宏利資產管理的執行董事與基金經理人，負責亞太債券投資，專注於亞洲當地貨幣計價債券市場，對於亞太多元與單一貨幣計價的主權債與公司債投資具豐富經驗。
宏利亞太入息債券基金目前規模已達60億元，該檔基金持有以投資等級債券為主，因具有穩定收益、低波動及債券品質高等特性，因而受到台灣投資人的青睞，也頗受台灣機構法人青睞，目前法人占比已達40%。
就亞洲固定收益市場來看，Neal分析，亞洲GDP成長率高，亞洲國家評等往上，多為投資等級評等，不論是基本面、或是殖利率，皆較美元債為佳。接下來六個月，宏利投資團隊看多美元，在美國可望升息的情形下，美元將走強，亞幣相對看貶，包括人民幣，人民幣計價的債券目前是減碼的看法。
但宏利認為，美元計價的中國公司債深具機會。其中，特別偏好短天期和投資等級公司債，例如對經濟具策略重要性的國有企業，或是將得利於中國境內低再融資成本的房地產開發商。在過去數月中，基於對中國經濟放緩的過度悲觀，全球投資人大幅看空中國市場。相對的，這也創造了入場機會，將高品質中國公司債納入投資組合。
宏利也看好東南亞市場，例如印尼和馬來西亞。印尼總經環境基本面樂觀，受益於通膨消退、財政提升和經濟重整向上成長。印尼央行今年已三度降息，並承諾維持寬鬆貨幣政策以支持經濟成長，這對債券投資人無疑是好消息。有鑑於財政制度的嚴謹化和效率提升，印尼主權信用評等有望在今年獲得標準普爾調升。
過去數月，能源價格波動、投資人對新興市場信心不足，加上國內政治事件紛擾，造成馬來西亞當地貨幣計價的債市表現遜於區域其他地區。這使得目前當地貨幣計價馬來西亞政府公債殖利率，反而較其他亞洲投資等級債券來得有吸引力，提供投資機會。