記者蔡佩蓉／台北報導
Q先生這幾年陸續買了4間房子，尤其是從SARS過後，平時注意房市動態的他，觀察房市買氣漸漸復甦，加上當時政府祭出諸多救市政策，貸款利率更是逐年下修，買房更能超貸，使得他幾年內包含自用住宅，就買了4間。1位換屋族R小姐2012年買房時就說，「低利率時代不相信銀行會倒，房市會垮，要死也大家一起死。」這股房市共犯結構儼然已經橫行多年。
什麼是共犯結構？就如今年上映的電影《大賣空》，華爾街資本家為了擴大獲利，將房貸又切割為擔保債務憑證（COD）金融衍生性商品出售，甚至當時美國的銀行針對收入不穩定的族群浮濫放款，這類次級房貸變成COD後，也成為不定時炸彈，終究引爆2008年金融海嘯。
為何華爾街投資公司與銀行可以如此肆..憚操作？莫過於是資本家彼此利益牽扯的共犯結構。2008年金融海嘯後，美國為了快速復甦經濟，史無前例狂印鈔票，展開QE量化寬鬆政策，這樣的目的就是透過通膨刺激經濟，也讓搖搖欲墜的企業死裏逃生。
換句話說，QE鞏固了資本家，卻讓小老百姓嘗盡通膨之苦以及熱錢流竄城市，造成房價飆漲的結局，難怪2015年5月美國前聯準會主席伯南克來台演講時，央行總裁彭淮南直接嗆他，「你的QE帶來很多副作用，讓我們很煎熬。」
目前台灣房地產面臨窘境也是，難堪的共犯結構，開發商透過土地重劃、區段徵收低價取得土地，隨著低利率、游資充沛，房價如虎添翼，一路上漲；加上2003年左右過後，幾乎房貸普遍有超貸情形，買1屋貸款，又貸出許多現金再投資購屋，形成了投資炒作的溫床。
R小姐正是2005年買了小套房，發現竟能滿額貸款，住了1年，房屋漏水，轉手意外賺了70、80萬元，於是她又買房，又換房，一路換到、賺到2012年。她坦言，不怕房價跌，「建商怕價跌，銀行怕建商倒，利率當然要維持低檔才行。」政府也怕房價跌抽不到稅，自然也不敢太用力打房，所以她也有這勇氣買房。
Q先生這幾年則是透過持有的房產，增貸做生意，雖然房子有交給仲介賣，但利率低，他不太著急降價賣房。這樣的房地產結構，是否會在2016年有劇烈變化？值得關注。