2015-09-24 22:45:06 聯合報 記者孫中英╱即時報導
中央銀行本周以來一再宣示，目前貨幣市場「量多價低」資金充沛，但央行周四(24日)理監事會卻做出調降利率決策，出乎外界預期。富邦金控資深經濟學家羅瑋認為，台灣經濟面臨「保一」困境，「若央行不降息，會更糟」。國泰世華銀行投研團隊負責人林啟超則指出，台灣通膨率已是負數，央行年底再降息，機率提高。
但有不願具名的分析師指出，央行雖一再宣稱台灣「實質利率」過高，有降息空間，只是「檯面上」原因，但檯面下，「匯率」才是央行的真正考量。
分析師表示，央行在降息前，已出手讓新台幣貶破33元大關，再配合周四降息決策，可再進一步打壓台幣匯率；且央行也趁今年下半年以來，外資大賣台股逾千億的前提下「順水推舟」，一方面可將新台幣貶值主因歸咎於外資賣超，另一方面則可滿足「貶值救出口論者」的主張。
分析師指出，新台幣和韓元在8月的貶值幅度都是1.5%左右，但南韓已進入「降息循環」，預期未來南韓任何雙率動作，都可能直接影響台灣央行政策調整，亦即，台灣雙率政策走向，南韓動態會是關鍵。
國泰世華銀行投研團隊負責人林啟超則指出，目前市場，的確是央行形容的「量多價低」、資金充沛，但不能否認，台灣通膨率今年以來持續為負數，再加上油價處於低點，造成台灣一年定存的「實質利率」達到1.545%，高於美國的0.93%、南韓的0.65%。
林啟超指出，台灣出口產業競敵是南韓，央行此次降息半碼後，預期銀行業1年定存利率，將下降至與南韓接近的1.3%水準，但若從出口及實質利率面向來看，台灣未來仍有降息空間。
林啟超解釋，今年台灣通膨率預估為負的0.2%，遠較南韓的0.65%為低，這代表，即使美國可能在今年底升息，台灣央行在12月，不排除再次啟動降息支撐信心。
富邦金控資深經濟學家羅瑋指出，央行選擇在9月底宣布降息，主要還是國內外經濟情勢都不理想，台灣ＧＤＰ正面臨「保一」關卡，且不確定性很高；央行此時降息半碼，再配合新台幣大幅走貶，希望能發揮支撐台灣經濟的力道。
但台灣長年低利率，靠降息刺激經濟，到底有多大效果？羅瑋說，央行很明確表態，降息有其必要「且不做的話，經濟可能會更糟」，但央行也一再強調，經濟發展還是需要財政政策主導，貨幣政策只是搭配效果。