商品熊市 消費國受益大
2015-09-07 02:39:50 經濟日報 編譯任中原／法新社電
全球商品價格崩跌雖使俄羅斯、巴西及加拿大經濟陷入衰退，但對西方國家及亞洲新興經濟體卻是一大利多，且對全球經濟成長有利。
一年來國際油價已「腰斬」，鐵砂亦然；其他從煤、銅、黃豆到砂糖，也都大跌20-40%。
凱投宏觀公司（Capital Economics）首席全球經濟學者兼商品專家傑索普指出，商品價格下跌對消費國雖然有利，但影響較為分散，對生產國的打擊卻更直接且集中。例如俄羅斯因油價崩跌及遭到經濟制裁，經濟已陷入衰退，巴西及加拿大也難逃衰退厄運。
國際貨幣基金指出，「低油價將持續影響出口國的經濟展望；由於貿易條件及實質所得惡化，將對這些國家的中期經濟成長造成衝擊」。
但分析師指出，商品跌價「基本上代表所得從生產國轉移到消費國」，對世界經濟將有正面影響；因為當商品漲價時，原料生產國通常會把新增的收入儲蓄起來；而價格下跌時消費國所增加的所得多會消費出去。
單單是油價下跌，一年就能將9，000億至1.4兆美元的購買力從生產國轉移到消費國。專家指出，最大的受益者是西方國家，及工業化的新興市場，因為這些國家能享受較便宜的石油及原料，且一般家庭也能得到好處。
IHS研究也指出，印度及其他亞洲新興經濟體顯然是油價下跌的贏家。
商品「熊市」會持續多久？將由主要商品消費國決定。專家指出，「商品價格何去何從，要看中國經濟的走向」。中國調整經濟結構可能要數年時間，而且轉型的結果將對商品的需求減弱。即使商品價格觸底，也還會在低檔徘徊數年。