2009-05-21 工商時報 【張志榮／台北報導】
近期股價因兩岸政策開放題材而大漲的資產營建股，能否化為房地產業基本面否極泰來，備受關注，對此，摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲昨（20）日將今（2009）年房價走勢預估值，由下滑15％至20％調升為上漲5％，並將台肥（1722）、宏普（2536）、信義（9940）的目標價分別調升至120、60、60元。
這是繼瑞銀與瑞士信貸證券之後，對房地產業基本面由空翻多的外資圈sell side，美系外資券商主管指出，先前資產營建股漲的都是兩岸政策開放題材，如果接下來5月房市成交數據還能維持在3、4月的高檔，對外資圈sell side進一步翻多產業基本面應有正面助益。
麥格理資本證券表示，除了陸資來台投資不動產政策效應需持續觀察外，近期因台股大漲所帶動的財富效應（wealth effect），有機會將5月成交量維持在跟4月相同水準，但現在較擔心的是，產業供需一但出現扭轉，致使賣方拉高售價、與買方對於價格無法達成共識。
賴以哲指出，過去1個月營建股指數大漲51％、表現優於大盤達31％，兩岸關係和緩與國內經濟轉趨穩定都是主要原因，由於已看到產業基本面改善跡象，遂調整對產業後市的看法。
以房價來看，賴以哲指出，由於4月房價與銷售量已開始走揚，對今年房價走勢預估值由原先的下滑15％至20％調整為可望上漲5％，其中又以台北市的預售屋與中古屋價格漲幅會最大。
至於成交量，賴以哲仍預估今年會有18％的下滑空間，大於2008年的下滑9％與2007年的成長8％，但可以確定的是季或月成交量下滑幅度最大的最壞情況已過去，下半年起將逐步復甦。
因此，賴以哲將旗下納入追蹤的3檔資產營建股台肥、宏普、信義目標價，分別由80、40、32元大幅調升至120、60、60元，投資評等方面則是持續給予台肥與宏普為「加碼」、信義則為「中立」，目前首選標的為宏普。
麥格理資本證券則認為目前應以「土地與房地產擁有者優於建商」、「商辦不動產優於住宅不動產」策略為主，如台肥、遠紡（1402）、國建（2501）、日勝生（2547）、大陸（2526），投資評等皆為「表現優於大盤」。