精實新聞 2009-05-19 11:50:17 記者 林詩茵 報導
營建廠商遠雄建(5522)日前因再度納入MSCI成分股而強攻，如今公告財測後，再拉一根漲停。在陸資來台、通膨保值效應下，營建股題材豐富，股價出現比價效應，比股價也比獲利。法人估，今年的營建獲利王仍有機會由華固(2548)掄元，該公司今年EPS有機會上看7.5~8.5元；而遠雄則為7.18元居次；長虹(5534)和宏普(2536)則均在6.5元左右，均是今年業績相對亮麗廠商。
遠雄公告今年的業績將持續成長，營收雖將下滑約2.65%，但受惠於去年熱銷的內湖「上林苑」毛利率佳，拉升整體毛利率逆勢走揚，而稅前盈餘也將因此成長近3成，EPS 7.18元。
而華固在經歷前2年房價高漲，連續2年均大賺1個股本的亮麗業績後，今年營收、獲利將隨房地產修正而下滑。法人估，華固今年主要營收將由去年的100億元降至70~80億元，毛利率受內湖、南港新推個案的土地成本較高，整體毛利率將降至35%左右，較去年的36.73%小幅衰退，全年稅前盈餘將在18~20億元EPS在7.5~8.5元左右，仍將居營建股獲利冠軍。
法人表示，華固今年營收除來自去年銷售的「雙橡園」、「千代田」、「i-Park」外，今年加入的「富仕館」亦是營收穩定來源。今年將影響華固業績的個案則為內湖No 5的「Palm island」和「Long island」，以及南港的「奧之松」，三案總銷63億元，能否完工交屋、能否順利跨入完工百分比法門檻，將是今年業績關鍵。
華固表示，「Palm island」和「Long island」兩案總銷各7~8億和25~26億元，由於兩案均僅售5、6成，尚未跨入完工百分比法門檻，因此「Palm island」今年底能否如期完工交屋，而明年完工的「Long island」銷售進度能否在突破75%的入帳門檻，均是今年的重要觀察；而總銷30億元，已售5、6成的「奧之松」，今年底也計劃完工交屋，能否順利交屋入帳，亦是全年業績的指標。
法人則估， 若將華固上述3筆個案樂觀預期能完工交屋或順利銷售，則華固今年營收上看80億元，EPS將有機會維持8.5元以上的超優水準；若上述個案無法順利加入營收行列，則今年EPS將降至7.5元，仍是營建冠軍。
長虹今年業績則起落差異大，該公司目前穩定入帳個案為「長虹凌雲」和已售92%的「WTO9期 NASDAK」外，甫動工的和「長虹虹觀」約售8成，亦將於下半年依完工百分比法入帳，惟今年該公司的成長動能來自汐止住宅新成屋「長虹大鎮」，以及新成屋內湖廠辦指標案「長虹旗艦WTO 10期」。
法人表示，若長虹「長虹大鎮」和「長虹旗艦WTO 10期」均能熱銷，則該公司今年EPS可望由6元攀升至8元。
宏普今年入帳個案則為近兩年熱銷個案，包括「台北人」、「新川普」、「明水富御」，以及提前全數賣完的「金霸大樓」，再加上「東京一會館」今年展開貢獻。法人估，宏普今年毛利率應可維持3成以上水準，今年業績應不會較去年差，EPS 有機會維持6~6.5元。