被老擊敗 發達集團技術長
來源:財經刊物   發佈於 2015-06-19 17:33

除息與選舉變數 牽制行情變化

2015年06月19日 04:10群益投顧副總裁曾炎裕
Fed下調2015年美國經濟成長至1.8~2.0%,同時上調2016年及2017年經濟成長率至2.4~2.7%及2.1~2.5%,顯示Fed繼續朝「升息指導原則」邁進,Fed雖未升息,但透露17位委員中有15位委員認為今年啟動首度升息是合適決策,僅2位委員認為應該延後至2016年,年底前Fed仍將舉行4次會議,日期分別為7/30、9/18、10/29與12/17,預計9/18正式啟動升息,10/29和12/17再視當時金融市場反應再調高1碼或半碼。
美國金融市場已充分體會FED利率方向,因此Fed升息最大潛在犧牲者是新興市場,這也是外資賣超台股的主要原因之一。
科技產業景氣第二季低迷,電子股從4月法說財報後就相對疲弱,電子股始終在台積電、大立光、聯發科、宏達電這些熟面孔打轉。近日台積電、矽品、聯詠分別表達第三季營運可望擺脫低潮的看法:矽品董事長林文伯指出半導體產業6月或7月探底,預期8月到10月可逐月增溫,代表科技業跌勢可望趨緩,下一個觀察重點是季節性需求強度,如果只是和PC產業一樣年年玩弄返校潮與換機數字遊戲,反彈過後將引發失望性賣壓。
除息今年因可扣抵稅額減半加上明年度所得稅最高稅率提高,所以參與除息意願可能低於去年,有一說是市場大戶偏向除息前拉高再藉利多出場,除息後會出現集體大規模貼息;但也有一說認為除息前氣氛低迷,反而有利於資金行情推動順利填息,兩者都似乎有理且拭目以待,可多從大股東與外資角度看除息行情發展。
另一個是變數是選舉:政策利多是民主國家選前的常態,不過明年大選有點特殊:房地合一稅宣示打壓房地產,討選票卻漠視「即使房價跌2成、對多數實際有居住需求的人還是買不起的事實」,而且跌幅最深的一定是都會區邊陲總價較低地區,代表地產景氣可能沈潛3年重創內需產業,而明年選戰基調似乎會偏向感性訴求「高格調」,而忽視分配不均是台灣經濟發展的瓶頸。
投資策略:
經濟學人雜誌引用IMF研究分析指出,希退(Grexit)後希臘貨幣德拉克馬兌歐元將貶值50%、競爭力大增,觀光客將暴增、帶動經濟暫時復甦,但最終仍會重陷衰退,並拖累全歐經濟。對歐元區來說,希退不會導致區域瓦解但會出現公債拋售潮(連希臘這小問題都搞不定,歐元區整合淪為樣板…)。
漲時重勢、跌時重質,集中市場權值股有很多因素吸引買盤,甚至是政府護盤指標,而中小型個股漲勢結束後賣壓沈重,建議逢高調節漲多個股,規避補跌風險。股價基期低、外資買超與利空鈍化,聯發科是重要指標,金融股維持相對強勢多頭架構尚存也是護盤核心。建議減碼個股:技術面偏空個股、外資系統性調節個股、及投信季底作帳換股標的。(工商時報)

評論 請先 登錄註冊