2015/01/08 12:35 【時報記者任珮云台北報導】
摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)今表示，今年美國很可能開始升息，美元將維持強勢，全球一致性的寬鬆貨幣環境不再，預估各類資產表現將有差異，應採「3D」的投資新思維。
今年全球的投資環境，將面臨低油價、低通膨的狀態，許長泰建議，投資人的核心持股應以多元資產來抵禦震盪環境，3D的新思維應運而生。3D指的是，去同步化(De-synchronization)、強勢美元(Dollar)、差異化(Differentiation)，由於美國經濟復甦優於歐日，預估全球貨幣政策將去同步化；美元將續強，美元資產受惠，新興市場走勢分化；各國經濟動能差異化顯著，凸顯多元布局的重要性。
成熟市場部分，許長泰說，雖然美股屢創新高後，估值並不便宜，但美國經濟成長穩健，今年有望維持擴張態勢，美股也有續漲機會。美國可能在今年6月升息，市場已提前反應，預估進入升息循環，對市場的衝擊有限。歐元持續走貶，有利歐洲企業出口營收，加上歐洲央行有望加碼寬鬆，歐股可望獲得支撐。日股也存在機會，在擴大寬鬆政策下，機構法人加碼意願同步上升。
新興市場方面，許長泰透露，最看好亞洲表現。以價值面分析，目前MSCI亞太(不含日本)指數本益比約11.6倍，比較十年平均值的12.4倍，仍折價6.5%；MSCI新興市場指數本益比為11倍，十年平均值為11.1倍，僅折價0.9%。美元強勢將使新興貨幣有走貶壓力，預估亞幣將走弱，但對出口為主的亞洲國家，出口競爭力提升，反而帶來加分作用。