【時報記者任珮云台北報導】 2014.12.1810:17
時序即將邁入2015年，元大寶來投信產品經理顏誌緯表示，全球投資主題應聚焦3S趨勢成形下的布局思維，洞悉趨勢方能在瞬息多變的投資市場中搶得先機。三大投資主題包含：強勢美元(Solid dollar)、弱勢油價(Sluggish oil)及全球央行貨幣政策分化、不均衡復甦(Separated world)下的機會題材。
首先，強勢美元(Solid dollar)將使整體新興市場難有突出性的表現機會，尤以拉丁美洲、新興歐洲資金退場效應最顯著；而弱勢油價(Sluggish oil)所牽引的將是全球溫和的通膨環境，創造股優於債的布局機會。目前全球經理人的現金部位仍高，市場資金並未全面瘋狂追逐股票，全球股票的股利率仍大幅高於債券殖利率，整體而言，股市投資吸引力仍舊優於債市。至於弱勢油價的環境反而大幅嘉惠過去高度仰賴原油進口的新興國家，尤以亞洲市場為甚，中、印等新興大國將因而受惠。
顏誌緯表示，未來全球央行的貨幣政策仍將持續分化(Separated world)，但大致而言成熟國家的主要央行仍舊營造低利且充沛的資金環境，部分新興市場面臨資金外逃，僅能被迫升息、但卻損害企業及經濟成長，新興市場中的俄羅斯及巴西股市建議保守看待。反觀受惠於政策改革題材、資金流動性仍充沛的區域較易有突出性表現，亞太市場當以中印兩國馬首是瞻。中國方面，在人行一連串的降息放水動作之後，散戶資金歸隊所營造的資金行情不容小覷、滬港通的渠道乃借力使力，初期以低估的藍籌股先行，但成長型的網通、科技題材仍有長線發展空間；印度市場除了受惠於總理莫迪大刀闊斧的政經改革的政策紅利，經常帳赤字在油價轉空的題材激勵之下，企業獲利具有調升空間，逢回仍應視為布局良機。
債市方面，不妨聚焦與全球股債資產連動性低相關的中國內地債市，未來降息空間猶存，但部分企業湧現違約潮，更該透過主動型債券團隊嚴選標的，建議以投資等級債為資產核心。人行仍持續引導人民幣中間價升值，短線即期價趨貶與中間價走勢偏離，反締造布局甜蜜點。總體來看，2015年的投資布局，精準的視野掌握了財富的分野，全球走向分化的大環境，投資更該精挑細選。