華航（2610）營收有望續增

華航（2610）上周五收盤價9.51元，下跌0.17元，成交量9.64萬張。華航去年稅後虧損323.5億元，但將透過減資三成改善財務結構，每股淨值將可重回10元以上，且華航兩岸航線平均載客率高達98%、獲利率20%。受惠電子業急單效應，3月貨運營收也成長20%，預計7月兩岸定期航線開航，客貨運營收可望更上一層樓。
【2009/04/12 經濟日報】
--------------------------------------------------------------------------------------------------------
法人看法》華航利多加持 長線營運看好

萬寶投顧研究部協理賴建承表示，華航（2610）減資改善財務結構，對投資人及股東權益應不致有負面影響。由於減資期間股票將停止交易，加上後市行情具不確定，短線有可能因籌碼面出現震盪。在兩岸包機直航將增班等利多因素，長線營運看好。
台灣工銀投顧認為，今年在航空燃油成本大幅降低下，加上可回沖部分避險損失，華航可望轉虧為盈。
由於油價大幅回落，加上兩岸航線載客率佳，華航第一季本業可望轉虧為盈，三大法人近一周買超1.41萬張，股價從3月12日起漲，波段漲幅達37%。
台灣工銀投顧表示，去年第四季起，航空燃油成本壓力大幅減輕後，華航與長榮航的營業虧損已較去年前三季明顯縮小。預估今年第一季在低油價加上客運旺季，台灣航空業者的大多數客運航線已出現獲利，但貨運業務在需求大幅下滑下，恐仍呈現虧損。
近期傳出大陸方面要求台灣增開北方航路並解除南方航路繞經香港的限制，由於涉及到國安單位權責，恐影響談判進度的訊息，但開放定期航班已為兩岸共識，台灣工銀投顧認為，即使談判期間延長，應仍可在今年下半年實現。
台灣工銀投顧指出，若下半年實施兩岸定期航班後，航班數由每周108班加倍為216班，票價調降10%，平均載客率80%計算，對華航每股獲利貢獻約0.33元。
在貨運方面，由於兩岸間直接往來的貨物不多，加上貨運包機載貨率約70%，若沒有搭配開放延遠權，對獲利的幫助有限，即使在航班倍增的情況下，預估每年對華航每股獲利貢獻僅0.02元至0.03元。
【2009/04/12 經濟日報】