操盤心法－選舉短暫干擾 年底前挑戰9，300
2014-11-22 01:44
工商時報
兆豐國際投顧協理王顗鈞
國際情勢分析及台股展望：
近期國際金融情勢稍穩，美股在經濟數據平穩、預期旺季效應支撐下，持續盤堅創新高。日本雖GDP連2季衰退、但消費稅緩漲18個月的消息帶動，日股延續10月底意外擴大QE的利多、持續漲勢並創下2008年金融海嘯以來新高；連經濟疲弱的歐股都在預期ECB持續寬鬆下繼續跌深反彈。
美國公佈上次FOMC會議紀錄，對於利率停留在接近零水平「一段相當長期間」的措辭，僅二位Fed官員希望改變、但多數希望維持，市場對提前升息的擔憂暫緩，國際股市維持高檔。亞幣雖由日圓、韓圜帶動競貶，台幣貶破31元；但外資買超台股與台幣脫鉤，大盤強彈收復9，000和季線。
年底前旺季效應、美股強勢，台股暫時擺脫前2個月的陰霾。美國經濟表現平穩，第4季旺季、市場預期GDP維持3％以上，年終銷售年成長可望逾4％，超過過去10年平均3％。但創新高後之美股評價已不低，大風雪會不會影響旺季銷售的強度，12月16～17日美國FOMC會議、利率維持低檔政策是否有變、進而觸動市場敏感神經，造成美股大幅震盪。
台美外貿關聯度高，日昨公佈10月外銷訂單449億元續創新高，月增3.7％、年增13％，iPhone 6對資通訊及電子產品效應持續醱酵。上市櫃公司第3季季報如預期亮麗，電子股在第2季基期高情況下、季增率仍繼續成長2成、年成長更逾5成、且近6成公司優於或符合預期，傳產因第2季基期低而季成長逾4成、但年增僅成長6％、且逾5成公司較偏不如預期。在季報、外銷訂單利多過後，預期11月營收月成長率將大幅減緩至2％上下，恐仍壓抑台股續漲力道。
九合一選舉，歷史經驗顯示執政黨選情僅影響隔日開盤高低，之後盤堅反彈機率高，但上檔空間依舊不大。
技術籌碼面及操作策略：
外資連日買超台股，台指期也轉為淨多單，帶動台股突破季線，月線支撐墊高至8，950；依外資單日大買、台指期多單逾萬口的歷史經驗推估，未來10個交易日仍偏買超、指數平均上漲約2.5％；12月中旬美國FOMC會議、外資慣例提前結帳過耶誕，預期外資應僅回補先前賣超之1，300億元、不易再大買；以及技術面季線雖突破，但9，100上下仍具短壓，半年線9，200、中期高連高（前波高點9，593及9，532下降趨勢）9，300壓力更大，大致指向年底前最大滿足點不高於9，300，仍為震盪格局看法不變。建議反市場操作，高出低進；明年初元月效應強度須再觀察國際金融情勢變化，以及第1季末、第2季初淡季效應之影響。
近期電子股在台積電創新高帶動下、表現相對強勢，但類個股差異大，封測區間震盪，蘋概股和碩、鴻準創新高、但鴻海走勢蹣跚，NB股盤跌。傳產自行車、汽車股走勢強勁，其餘多數未脫盤跌，航空股則漲多整理。明年展望：
龍頭台積電續創佳績；蘋概股整理後仍偏樂觀，但獲利、股價基期已高，淡季再逢低佈局為宜。中小型股留意電子商務、Apple Pay題材股。傳產受惠油價、原物料下跌族群，進場時機待油價因冬季旺季反彈、航空等類股拉回再布局。