2014-11-13 聯合晚報 記者邱智慧╱即時報導
今年4月滬港通宣布後，資金陸續進場卡位，推升下半年上演「滬港通」行情。觀察中國基金，下半年來被動式的指數型基金，大勝主動型。基金經理人表示，基金持股比例和A股純度，造就績效差異明顯。
下半年開始，陸股急起直追，統計下半年至11月11日高點，上證指數漲22.47%、滬深300指數漲20.20%，而創業板僅漲7.81%。本波漲勢由大型成分股帶動，而過去2年爆漲的創業板，反而表現落後。觀察基金績效也可發現，下半年來中國基金前10名中，指數型基金包辦前5名，前4名績效皆超過2成，表現勝過主動型基金。
下半年來被動式追蹤指數的基金，績效優於主動式選股基金，主要原因為何？復華滬深300A股基金經理人張力文表示，造就兩者績效差異，主要因持股比例和純度問題。本波漲勢來自受惠滬港通的大型股，也多是指數成分股，但主動型基金，持有A股最多不超過8成，其餘2~3成會配置在香港的H股、國企股等，持股比例和純度皆不及直接追蹤指數的被動式基金。
華頓中國多重機會平衡基金經理人蕭智偉說，下半年上證指數漲幅優於創業板，主要因創業板過去漲幅大，推升本益比；上證指數不僅本益比低廉，滬港通後，法人也主要持有中大型股，因此估值被低估的上證指數成分股受惠最多。除了大型股受惠，另一派有機會表現的則是具題材的個股，像是官方政策改革受惠股，如電力、能源、環保股等，未來同樣具有成長潛力。