孫彬訓 2014.10.2218:15
歐洲經濟成長疑慮再起，帶動恐慌指數VIX飆高，衝擊風險性資產表現，不過，亞洲高收益債券卻繳出相對出色的表現。
瑞銀亞洲高收益債券基金經理人謝德威表示，雖然IMF三度調降全球經濟成長預期，但新興亞洲經濟成長力道仍優於其他新興國家，主要是因為整體企業體質佳，加上亞洲高收益債券相對偏高的利差，為下檔空間提供保障，因此儘管近期市場波動加劇，但亞高收債券績效表現仍相對優異。
謝德威表示，除了大陸經濟成長的支撐外，亞洲企業的財務體質亦相對優異，流動性風險亦大幅下降。摩根大通銀行研究，亞洲高收益企業負債佔稅前盈餘的比例雖有上升，但整體的流動性風險仍相對偏低，同時在現金持有比例上亦有所增加；而流動性風險有所改善，顯示亞洲企業更有能力因應短期內國內外金融市場變化。
更重要的是，亞洲高收益債券的信用利差，至9月底，仍高達645個基本點。謝德威認為，只要貨幣市場維持寬鬆，加上經濟未有重大利空出現，有將近五成的投資人會認為亞洲債券市場的信用利差，可望在今年年底前持續收斂，這也反映了亞洲高收益債券市場仍有相當出色的投資價值，並將吸引投資人持續看好亞高收的後續表現。