巴菲特指標 美股市值恐偏高
綜合報導
道瓊指數或是史坦普500指數，目前都很接近歷史高點，許多投資人不免懷疑，目前是不是進場的時機。今日美國報報導，如果用著名的「巴菲特 (Warren Buffett)指標」來觀察，現在的確有估值偏高的疑慮。
從市場現況來看，現在確有過熱的跡象。像初始股 (IPO)首日平均升幅是18%，這是10年來最高的水準，很多股票甚至還未獲利，就一直被看多。美股企業的利潤率來到新高，但收益並未成長，史坦普500則呈數倍擴展，看來估值過高。投資散戶資產配置放在股票，接近2007年9月以來的最高點，占66.9%。
投資人使用槓桿的情況也在增加。相對來看，一些著名的投資人，如葛蘭森 (Jeremy Grantham)、威茲(Wally Weitz)，卻抱持大量現金部位。

經週期調整後的本益比，目前是25.8，比歷史平均值16.5 ，高出了56%。美國經濟在聯準會 (Fed)強力刺激下，仍緩慢成長，而中國則面臨信貸泡沫的隱憂。由許多跡象評估，市場很像高估。
過去巴菲特在1999年及2001年接受財星雜誌 (Fortune)專訪時，提出了一套他用來判斷市場便宜或太貴的方式－看上市公司股票總市值，占國民生產總值 (GNP)的比率。如果這個比率跌到70-80%，那是非常棒的進場時機，如果高達200%，像1999年及2000年的科技泡沫，這時投身股市像是在玩火。
今年2月底，依據世界交易所聯盟公布資料，美股市值為24兆6億元，2013年第四季的GNP約17兆1070億元。由此計算，美股的巴菲特指標的數值是142%，也就是市場略被高估。