《外資》高盛證：台股Q2、Q3較具挑戰，10尖兵突圍
2014/03/12 08:22 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】美商高盛證將台股未來12個月指數高點預估值，由9500點上調至9800點，成為外資圈最高價，有利於台股續揚，但也以歷史經驗提醒投資人，台股在第二～三季較為辛苦而具挑戰。
在產業族群中，加碼半導體、資訊及科技硬體三大族群，科技硬體是由原「中立」升評至「加碼」；此外，降評金融銀行股到「中立」，給予電信、原物料和日常消費族群「減碼」。
高盛看好個股包括台積電 （2330） 、中壽 （2823） 、F-中租 （5871） 、美律 （2439） 、可成 （2474） 、大立光 （3008） 、台郡 （6269） 、F-譜瑞 （4966） 、台達電 （2308） 、聯發科 （2454） 。
高盛指出，先前看好台股的國際經濟復甦利多題材仍在，包括：一、受惠全球景氣復甦，台股和已開發市場及新興市場連動強，有40％的企業營收來自於美國（約25％）與歐盟（15％）等已開發市場；在新興市場方面，台灣直接或間接和中國有相當連結，例如內需的觀光和低階手機及金融自由化、大眾消費市場以及環境保護等。二、新興市場總體經濟風險雖大，但台股槓桿相對不高，且經常帳剩餘部位相當大（約為GDP的12％）、新台幣匯率並未過度升值，台灣厚實的外匯存底提供強而有力的流動性。三、與南韓相比，台灣出口業受日圓貶值衝擊相對較小。
雖然高盛上修台股高點到9800點，但也同時點出，過去歷史經驗顯示，台股在第二季和第三季是較辛苦而具挑戰的，該兩季的平均月報酬是0％，較全部月份平均報酬的1％還低。造成這樣的季節性因素，主要是已開發市場如歐美的消費節奏，如夏季末的返校潮和年底的聖誕節效應，這都對台灣企業的營收有關鍵影響；新興市場的消費或許可讓此季節性效應略為平緩，但由於新興市場占台灣上市企業的營收比只有約50％，因此這樣的過渡期還是漸進式的改變。