美林分析師：熱錢沒離開新興市場
綜合報導
美銀美林分析師指出，最近幾個月有關資金撤離新興市場的報導其實是誇大其詞；國際貨幣基金（IMF）經濟學家的分析也發現，主權基金和避險基金仍持有不少新興市場債券。
美銀美林全球經濟學與全球新興市場固定收益策略師埃德斯說，認為投資人逃離新興市場的看法，是參考自追蹤基金流向的EPFR公司，但這只是一小部分的取樣（EPFR追蹤的固定收益管理資產，不到全球的10%），而且多半是散戶的投資。
埃德斯說，如果擴大資料來源，將發現資金並未流出新興市場，理由有三。首先，新興市場政府和公司去年發行破紀錄的債券，市場需求一直很強勁；其次，外資對於以本國貨幣發行主權債券的胃納在去年6月重挫之後，已經趨於穩定。
第三，雖然散戶離開新興市場，富達（Fidelity）和安本（Aberdeen）等主要投資經理業者都表示，包括退休基金、保險公司和主權財富基金在內的大型機構投資人，仍持續投資新興市場，儘管比率略小於前一、兩年。
IMF經濟學家在「追蹤全球對新興市場主權債券的需求」報告中也指出，大型機構投資人在2013年第二季的部位沒什麼變動，當時美國聯準會（Fed）減碼的傳言重挫全球金融市場。
根據報告，截至去年6月止，避險基金、主權財富基金等大型機構投資人，共持有7680億美元的新興市場政府債券，外國央行至少持有400億美元。
這個組成攸關評估投資人是否會在動盪時期逃離新興市場資產、導致貨幣貶值和債券跌價。各國央行與退休基金一般被視為穩定的投資者，避險基金較善變。
報告發現，外資持有將近5000億美元的新興市場債券，都是在2010年起的三年間累積起來，當時新興市場正從金融危機強力回升。