《美股研究報告》加拿大皇家銀：美銀行股明年看漲30%
2013/12/07 09:31 時報資訊
【時報-駐美記者胡文豐報導】加拿大皇家銀行：隨著法律費用最終開始下降，美國銀行股明年能夠上漲25%至30%。其中頂尖20家銀行中的數家有著顯著的上漲空間。今年至今銀行股大幅上漲，美銀漲幅超過35%，高盛漲幅超過33%，超過同期標普500指數26%的漲幅。但銀行估值並未真正復甦。美銀、花旗等大型銀行的交易價格，相對於帳面價值有著巨大的折扣，當它們重返正常的利潤率時，它們的交易價格應較帳面價值有溢價。美銀股價與帳面價值比率約為0.72。預計銀行很快會重返常態。
經過美國消費者及公司多年來去槓桿化後，2014年我們將看到貸款增長，以及更陡峭的收益率曲線，因為量化寬鬆將縮減。首選股票為美銀、花旗和摩根大通。高盛和摩根士丹利等資本市場玩家當然會抓住美國經濟增強的機會，但我們認為這些商業銀行的投資者也會有更好的收益。