借券餘額423萬張 飆新高
【聯合晚報╱記者葉憶如／台北報導】 2012.10.22 03:19 pm
台股一開盤就跌破7400點大關 空方氣焰高 外資主導借券 比率高達82%
看空？證交所信心喊話
台股今日一開盤就跳空下挫逾90點，7400點大關應聲跌破，近期賣壓沉重，空方氣焰仍高，外資主導的借券市場再度成為市場質疑焦點，尤其借券餘額創下423萬張的歷史新高紀錄，外資截至上周為止的借券比率高達82%、出借比重亦有70%，台股從9月下旬7789點下跌至今日最低點，指數下跌近480點，跌幅近6%，股市操作難度高，讓外資不得不增加空單避險。
但借券餘額大增，是否顯示外資大舉看空台股？主管機關證交所主管上午信心喊話，表示借券餘額大增並不代表看空，而是借券交易活絡而已，希望市場不要過度擔心而把「借券市場妖魔化」。
交易所監視部門緊盯！
據統計，因為上周借券賣出餘額增加5.79萬張，讓台北股市整體融券水位提升至423.03萬張，再創歷史新高。市場質疑外資在國慶日後開始賣超、減碼台股之外，也增加空單避險，導致借券賣出餘額緩步提升。不過台灣證交所結算部主管表示，融資餘額是一個累計數字，只要借券人沒有還券，或是借出有被賣出，此餘額數字都會不斷累積上去，並不一定代表看空的氣氛偏多，其實借券市場與集中市場價量關聯性沒有那麼高，而且個別股價借券若衝擊到價格，交易所監視部門都會緊盯，目前觀察長期來看對價格都不造成影響，
至於對量的影響，自去年11月22日起，增加新規定限每日盤中借券賣出之委託數量，不得超過每檔股票前30個交易日平均成交量之20%，受此限制下對量更不造成影響。且據統計，今年來平均每日借券賣出成交值約14.5億元，占成交值比重1.7%左右，對股市漲跌應無重大影響。未來借券賣出餘額未來到期回補時，反成為潛在買盤。
是否再祭出限期還券？
不過外資占台股整體借券餘額比重高達8成，借券賺手續費與利息收入的比重也以外資的7成最高，等於是借券市場的主要主導者。雖然外資有套利、避險需求，尤其股市難操作時更是靠借券市場布空單避險，但一直累積借券但不還券，是否代表對台股後市看空的表徵，仍然引發市場疑慮。對於去年8月一度實施的限期內要求還券的救市措施是否可能捲土重來，證交所主管保守地說，不太可能，因為證交所接軌國際，上次實施後承受很大國際投資人的壓力，外資法人認為若再限制將認為台股不確定變數大，反而會加速縮手。希望投資人不要過度把借券市場妖魔化，過度管制對台股交易量反而不會更好。