4檔紡織股第四季利多評析
經濟日報 記者劉芳妙 2008-11-24
新興國家幣值狂貶，南非幣貶至五年來低點，墨西哥幣也在半年內貶值近20%，對於同在南非與墨西哥投資設廠的南緯（1467）及年興（1451），營運添利多。
年興調整墨西哥布局，結束成衣廠，留下賺錢的牛仔布廠；南緯墨廠因客戶訂單轉移，目前轉做迪士尼及哥倫比亞等新品牌，預期今年下半年在墨幣貶值效益帶動下，全年虧損可望減輕。
紡品配額全面取消後，加上東南亞及中國大陸的成本競爭優勢，中美洲成衣廠近幾年掀起一波波退場潮，墨西哥的工資成本又高於鄰近的薩爾瓦多及尼加拉瓜等，競爭力更顯疲弱，投資利基盡失。不過，墨幣兌美元匯率近半年來一路走貶，貶值幅度近20%，跌勢雖不若南非幣大，但也為墨國紡織廠營運添曙光。
年興在墨西哥投資逾十年，月產量220萬碼的牛仔布廠每年為年興集團賺進數億元，視為集團獲利「印鈔機」之一；不過，因成衣廠營運效益不佳，始終無法擺脫虧損困境，隨著近兩年，年興大舉撤出尼加拉瓜，關閉五座成衣廠，僅留下一座染整廠，年興決定在本月底順勢關掉墨西哥的成衣廠，墨西哥僅留賺錢的牛仔布廠。
年興今年因大力「整頓」中美洲廠，將重心移轉至越南市場，致本業出現史無前例的虧損困境；隨著越南新產能逐漸開出，預期明年本業可望扭轉虧損頹勢，基本面出現轉機氣息。
南緯投資墨西哥時點與年興集團相近，在墨西哥建置織染成衣一貫廠，不過墨西哥因競爭力走疲，維持固定獲利不易，南緯近年來也挖空心思調整產能結構。
去年因墨廠的主力客戶Puma被Adidas併購，在訂單轉移下，目前南緯墨廠改以生產迪士尼及哥倫比亞等品牌客戶為主，目前墨廠成衣廠月產能仍有2.5萬打，織布廠月產能30萬公斤。
由於訂單結構轉變，產能效益未全能發揮，去年南緯墨廠約虧損150萬美元，不過，今年下半年後，墨幣對美元匯率一路走貶，讓南緯墨廠營運成本壓力大喘一口氣，估計今年全年虧損可望減少至100萬美元內。