小摩喊日月光底部釣魚時機成熟，花旗仍降目標價
2011/04/19 11:10 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】封測龍頭廠日月光 (2311) 將於29日召開法說會，花旗環球證券、摩根大通證券昨天皆出具日月光研究報告，其中摩根大通證券認為，日月光近期股價修正後，底部釣魚(bottom fishing)的時機成熟，重申日月光評等為加碼、目標價40元，然花旗環球證券指出，日月光第一季營收低於花旗預測，將日月光目標價降至41元，評等則維持為買進。
花旗環球證券表示，日月光首季營收為460.06億元，季減14%、年增23%，低於花旗預估值6%，係由於EMS及測試營收減少所致，但仍高出市場預測2%，預估首季淨利為36.73億元，每股盈餘為0.61元。
花旗環球證券分析，從日月光第二季客戶訂單顯示日月光第二季營收將持續走高，但由於憂心供應鏈中斷，可能發生重複下單情形，封測客戶傾向藉由提高關鍵零組件存貨以確保短線出貨量，這是為何沒有看見封測類股在日本強震後出現明顯砍單，然晶圓代工廠訂單已有主要定單出現調整，預期日月光上半年營收強勁，但出貨量可開始走緩，一但關鍵零組件通路存貨耗盡，五月過後出貨量將會走弱，更新日月光第二季營收預測季增7%至491.64億元，維持日月光評等為買進，然將日月光目標價由45元降至41元。
摩根大通證券指出，跟前端晶圓代工廠一樣，日月光首季財報及第二季展望恐令人失望，但因市場對日本強震後供應鏈中斷的疑慮，目前日月光股價已低於中線循環的股價淨值比，底部釣魚的時機已經成熟，加以看好日月光銅打線市占領先的題材維持不變，重申日月光評等為加碼、目標價40元。