林頌然
2026年6月22日週一 下午2:40

老牌電源大廠光寶科(2301)近日股價伴隨AI伺服器供應鏈強勢上攻，外資與投信法人籌碼大舉回流，推升股價沿五日線向上攻堅。今天（22日）盤中更在多頭強攻下，強勢亮燈漲停至231.5元，市場資金明顯正加速卡位第2季起放量爆發的AI新平台題材。
據龍頭券商旗下投顧最新個股報告指出，光寶科受惠AI伺服器電源需求強勁，透過一連串精準併購完善產品組合，電源內容價值大幅提升，2026年營收與獲利將加速成長，因此維持「買進」評等，並將未來12個月目標價由原先的246元大幅上調至300元。
獲利大爆發！2026年第2季、第3季EPS估季增雙位數
受惠於AI伺服器電源與BBU需求強勁，加上新平台8KW以上電源供應器（PSU）逐步放量，法人全面上修光寶科的獲利預估。

2026年第2季預估營收達519億元（季增達20%），毛利率攀升至23.0%，單季EPS上看2.16元（季增達30%）；法人更預估2026年第3季營收進一步上看604億元（季增16.5%），毛利率拉高至23.4%，單季EPS估達2.65元（季增22.7%）。
全年度視角來看，法人預估光寶科2026年總營收將增至2176億元（年增31%），EPS達9.1元（年增36%）；2027年營收更將暴衝至3583億元，EPS挑戰16.2元（年增80%）。2025~2027年的EPS年複合成長率（CAGR）更高達56%。
雲端運算與物聯網部門的營收占比，亦預估將從2025年的45%優化至2026年的56%，2027年更將達到71%，高毛利產品組合的大幅轉佳，將驅使公司獲利結構徹底蛻變。
AI資料中心升級潮！HVDC帶動產值翻倍
法人指出，AI伺服器對算力與功耗的要求大幅提升，傳統供電架構面臨瓶頸，帶動AI資料中心電力傳輸架構加速升級。光寶科受惠於電源集中化與高壓直流架構明確趨勢，其高壓直流電源櫃（HVDC Power Rack）正迎來爆發式出貨。
光寶科於2026年第1季已開始少量出貨50V/500KW Power Rack給ASIC客戶，並於2026年第2季持續放量。法人強調，隨着HVDC方案在2027~2028年加速導入，光寶科在GPU平台的電源內容價值，將從GB200/GB300平台的5.9萬美元，狂飆至Rubin平台的34.9萬美元，Rubin Ultra平台更將衝上64.4萬美元，呈現數倍至十倍的驚人成長。
連環併購擴大網通、光通版圖 產能全面去中化
光寶科自2024年以來積極展開策略投資與連環併購，藉此完善產品廣度。先於2024年策略投資日本電源大廠Cosel，以及與泰商Banpu NEXT合作切入能源物聯網；2026年更與POET合作開發高效能AI運算所需的高階光雷射與光引擎。
近期更宣布以新台幣約8.14億元收購宇智網通40%股權以強化企業級固定無線接入（FWA）及AI Ran解決方案，並計劃斥資不超過37億元新台幣全資併購南京能利芯科技，重磅切入資料中心板端DC/DC Converter領域。
在產能佈局上，光寶科持續在美國、台灣及越南擴充電源與BBU產線，2026年整體BBU產能將年增超過30%，整體非中國產能占比自過去的30%躍升至今年的60%，全面迎合美系CSP大廠的在地化供應鏈需求。
展望後市，在美系四大CSP廠2026年資本支出預估年增86%的結構性大潮下，老牌大廠光寶科憑藉全棧式AI電源解決方案，已穩坐新一輪AI軍備競賽的贏家王座。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。