陳林幸虹
2026年5月11日週一 上午11:52

金管會於2024年底開放國內投信業者發行主動式ETF後，由於經理人可以隨時根據趨勢篩選成分股，持股更具靈活調整空間，讓台股主動式ETF迎來掛牌熱潮。立委憂心，經理人換股彈性大，是否衍生對持股的「變相放空」？金管會主委彭金隆今天(11日)在立法院財政委員會答復表示，金管會高度監控，且做好相對應準備。
金管會於2024年底開放國內投信業者可以發行主動式ETF，根據TDCC基金觀測站，統計至2026年4月底，台灣共有28檔主動式ETF，規模逾新台幣5300億，其中以台股為投資標的就有14檔；今年5月還有至少4檔台股主動式ETF排隊上市。
主動式ETF的規模與持股集中度，引發立法院財政委員會立委關注。民進黨立委郭國文質詢時指出，主動式ETF的經理人權限大，經理人可以隨時更換成分股，「彈性大、換股空間大」，但如果沒有適當限制，是否可能變成「變相放空」？
金管會主委彭金隆答復表示，金管會觀察到一個現象，國內投資人在不同階段對不同投資標的都有不同的興趣。舉例來說，前一陣子熱衷於高股息和債券ETF，現階段對於主動式ETF可以隨著市場變化又有不同的看法。

彭金隆也強調，主動式ETF在國際行之有年，我國正式開放的時程較晚，證交所在監理上有一套的標準，且金管會也做好相對應的準備。彭金隆說：『(原音) 我們本來就有在監控他們，經過一年之後，其實我們本來就是對基金它持股的集中度，我們都有在做監控。那實際上剛剛委員說，我們其實什麼都擔心，但我們不是只有擔心，我們還要相對應做準備。』
證期局局長高晶萍進一步補充，主動式ETF也是基金操作，不同在於主動式ETF有掛牌，因此依照基金屬性，本來就是要投資在它鎖定的個股。高晶萍也強調，基金經理人在平常投資操作時，本來就必須注意相關的投資屬性與規範，金管會與證交所也已建立防範措施，並沒有讓經理人擁有無限上綱的換股空間。(編輯：鍾錦隆)