2025-05-29 20:39:55 記者 陳怡潔 報導
台灣經濟研究院今(29)日公布製造業景氣燈號，因關稅戰不確定性仍在，全球製造業景氣仍低迷，今(2025)年4月製造業景氣信號值為12.73分，雖受惠關稅暫緩實施帶來的提前拉貨效應，較3月小升0.44分，但燈號連續第二個月亮出代表景氣低迷的黃藍燈(左圖)。

台經院表示，雖然近期美國關稅與貿易風險略有緩解，但不確定性依舊存在，致美、日、中三國製造業PMI均處於榮枯線以下，顯示全球製造業景氣仍低迷。國內方面，受惠於美國暫緩實施對等關稅90天，客戶提前拉貨，有助於4月出口、外銷訂單及生產指數年增率均達雙位數，帶動需求面及原物料投入面指標走揚。然而，國際油價下跌及海外低價競爭壓力升高，導致產品行情疲軟，出口物價指數年增率已連續9個月下滑，影響售價面指標表現。台灣金融市場亦受美國貿易政策反覆影響，其中新台幣匯率受出口商抛匯及投信海外投資款匯回而走強，台股相對呈現價跌量縮格局。另據台經院對廠商的調查，看壞當月景氣表現的業者比例較3月明顯增加，拖累經營環境面指標。綜合而言，4月製造業景氣信號值為12.73分，較3月修正後的12.29分上升0.44分，燈號續為代表景氣低迷的黃藍燈。

就細部產業來看，台經院指出，在金屬基本業方面，受惠半導體等電子零組件需求增加，帶動銅箔等非鐵金屬生產成長，然全球鋼市需求仍舊疲弱，加上來自歐洲及美國訂單減少，影響需求及原物料投入等面向指標表現，故4月本產業景氣燈號續為代表衰退的藍燈。在電腦、電子產品及光學製品業方面，受惠美國暫緩高額的對等關關稅，客戶提前拉貨動能明顯升溫，使出口、接單及生產等指標持續呈現雙位數成長，故4月本產業景氣燈號續為代表揚升的黃紅燈。

展望未來，台經院表示，近期美國川普暫緩課徵高額對等關稅，短期內激勵全球股市出現反彈。然而，若後續貿易談判破裂，可能再度面臨額外關稅，貿易緊張情勢恐再升溫，全球經濟前景仍需審慎以對。更重要的是，美國貿易政策的根本轉變及其高度不確定性，已對市場信心造成持續衝擊。目前美國針對一系列關鍵產品可能加徵的關稅仍在調查中，加深市場疑慮，包括4月初啟動半導體與製藥產品對國安影響的調查，預計第二季公布結果與相關後續措施，另外雖近期川普正式撤銷拜登政府制定的「人工智慧(AI)擴散規則」，惟卻也同步發布新一輪AI晶片出口監管指引，持續限制中國AI發展。

台經院進一步指出，由於台灣去年電子及資通產品出口占總出口比重已達六成以上，若美方進一步對相關產品課徵關稅，將對我國業者構成壓力，惟實際影響仍須視後續政策細節與市場反應而定。此外，關稅上調促使企業將成本轉嫁至售價上，恐抑制全球需求，造成供過於求，尤其中國低價出口品流入其他市場，激化國際競爭，拉低產品行情，進一步衝擊我國製造業出口表現，後續發展仍須密切關注。