我2月製造業PMI 大幅回溫
由緊縮轉為擴張，回升5.3個百分點至54；NMI則大跌至49.2，年後商業情勢緊縮

• 2025.03.06 
 
• 03:00 
 
• 工商時報  陳碧芬

• 總經數據
• 製造業PMI

圖／本報資料照片
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台灣採購經理人指數PMI、NMI變動
2月份台灣採購經理人指數雙雙出現明顯變化，製造業PMI升至54.0、非製造業NMI降低為49.2。2月PMI大幅回升5.3個百分點，由上月的緊縮快速轉為擴張；2月NMI則大跌5.9個百分點，為2022年7月以來首次呈現緊縮，中斷連續長達27個月的擴張。
中華經濟研究院5日公布此項數據。據中經院分析，2月台灣PMI組成項目中，有兩項最為明顯變動，一是存貨：自2022年9月以來、連續26個月的首次呈現擴張，另一是未來六個月展望指數，2月續揚2.6個百分點，為2024年8月以來的最快擴張速度（54.3）。
中華經濟研究院副研究員陳馨蕙表示，川普提高關稅的說法，使得美國市場自1月出現拉貨關鍵物資，2月則搶設廠布局的關鍵物料、高階電腦設備等，電子及光學業廠商反映目前產能不足以應付訂單，「整體來看，今年第一季的PMI呈現優於預期，比去年的第三季、第四季明顯改善。」
中研院經濟所研究員簡錦漢提醒，有可能是關稅戰前的拉貨效應，必須小心解讀；中經院副院長陳信宏則說，近月數據確實比較有波動，建議持續關注第一波關稅後的經濟數據如何反應，有助於更準確判讀國內情勢。
至於2月景氣最熱絡的製造業產業，中經院指出，有電子光學產業和電力暨機械設備產業，業者回報景氣大好最主要因素，是中國大陸汰舊換新政策，推動消費性電子需求谷底回升；其次則是美國品牌大廠在關稅實施前，針對關鍵性物料拉貨與設備布局。
陳馨蕙表示，中國大陸官方去年推出手機補貼措施，供應消費性電子產品的台廠去年11月、12月即出現新增訂單與生產指數回升，2月以來更受惠於終端品牌廠的新增訂單。另一端的高階設備，則是工具機械設備業，有美國製造業的訂單，及東南亞的設廠需求，雙雙帶動2月台灣PMI的回升。
2月台灣NMI大步跌入緊縮，四項組成指標中，商業活動與新增訂單皆呈現緊縮，八大產業中，住宿餐飲業與零售業於農曆年旺季表現不如預期，年後商業活動與訂單指數大跌，並轉為緊縮。