財訊新聞 　 2025/01/06 07:57

【財訊快報／陳孟朔】花旗證券分析師看好在輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)帶動之下，全球半導體晶圓代工一哥台積電(2330)(美股代碼TSM)今年AI相關營收可望顯著成長，輝達(Nvidia)甚至有可能超越蘋果，成為台積電最大客戶，貢獻台積電營收比重將翻倍至20%。

外電彙整的供應鏈數據顯示，台積電目前最大客戶為蘋果，營收占比約25.2%，輝達占比則約為10.1%。除輝達外，花旗分析師指出，未來兩到三年內專為AI設計的特殊應用IC(ASIC)需求強勁的成長動能，也將進一步支撐台積電業績。此外，多數AI晶片將自2025年底開始升級至3奈米生產，隨著技術提升帶來更高平均售價(ASP)，有助台積電獲利成長延續至2026年。

花旗預測，台積電將設下2025年營收年增20%至25%的目標，毛利率維持50%以上高水準，2025年資本支出預計將介於350億美元至380億美元之間。

儘管各界預期在PC與智慧手機等搭載AI功能的「裝置上AI」將在2025年大放異彩，但專家認為，美光、惠普及戴爾等業者最近發布的財報，均透露消費者裝置端AI的審慎氛圍，傳統PC和智慧手機業務依然疲軟，2025年仍將以數據中心的雲端AI為主流，輝達也將繼續受惠。

花旗分析師在研報中表示，2025年，隨著Nvidia可能成為台積電的第一大或第二大客戶，並貢獻20%的營收，台積電的人工智慧相關收入可能會大幅增長。除Nvidia，定制人工智慧晶片(ASIC)在未來兩到三年的發展勢頭也可能支持台積電的業務。花旗預計，台積電2025年的收入增長率將達到20%-25%，毛利率將達到50%的高位。

與此同時，研究機構預估全球半導體晶圓代工一哥台積電在納入購自群創舊廠與台中廠區的產能後，有助CoWoS月產能達7.5萬片新高，較2024年接近翻倍，預期2026年因應市場需求強勁持續擴充。除自身擴產，台積電還與日月光投控、Amkor等封測合作夥伴協同增產。

台積電ADR 3日追高大漲7.03美元或3.49%，收在208.61美元，改寫收市新高紀錄，市值來到1兆820億美元，暫居全球第八科企，與排名第七的博通(1兆900億美元)相差只有80億美元之譜。

台積電ADR連續五天急吐9.87美元或4.8%後，在元月2日這個2025年開春第一個交易日急彈4.09美元或2.07%至201.58美元。台積電在2024年大漲81.28%，創下自1999年飆漲189.31%以來的25年來年度最大漲幅。