類股輪動年 「三長三短」篩出好標的
2024/02/14 07:00
文｜劉軒彤

產業隊長張捷認為，今年是一個類股輪動年，可以留意3個長線趨勢產業及3個短線族群，並且搭配3個條件選股，不敗標的呼之欲出⋯。

台股走到如今18000點的位置，操作難度其實是高的；素以產業研究著稱的投資專家張捷認為，今年會是一個類股輪動年，其中有「三長三短」共6個產業，值得投資人好好做功課。

所謂的3長，指的是有長線趨勢的3個產業，包括半導體、電動車、AI；至於3短，張捷形容為「有賞味期」，也就是短線上有一些資金相中，或者步入產業拐點，或是有特殊事件發生，但是沒辦法支撐長線的趨勢，包括手機、營建以及貨櫃航運。

首先從3長來看，半導體無疑仍是護國神山，而今年的全球趨勢是成長的；根據WSTS（世界半導體貿易統計組織）最新報告，今年全球半導體市場總規模將攀至創紀錄的約18兆元新台幣。

3個長線趨勢》半導體、電動車、AI
至於電動車，張捷指出，通常趨勢型的產業股，先後會走4個階段，分別是百花齊放、強者恆強、舊不如新、回歸平淡，他認為，電動車產業目前正處於「舊不如新」的階段。原因是過去電動車的題材都圍繞著特斯拉，「但是現在有其他競爭者搶食市場，或是政策走向充電樁等等」，所以，電動車的選股要有新意。

相較起來，AI仍會是今年台股主軸中的主軸，「投資人一定要學的就是AI；輝達股價創新高，仙人指路，所以不用擔心趨勢是假的。」張捷畫了一張同心圓的圖，從台積電的晶圓代工，一路往外擴散到IC、伺服器、PCB、網通、散熱、機殼，再到高階導軌，關聯性股票很多；不過，已經從去年的百花齊放，步入今年短兵相接的強者恆強階段。

怎麼找到強者？張捷表示，有3個條件，第1，業績要好，最好是創新高；第2，技術線形強，代表市場認同；第3，籌碼乾淨，大戶持股多。他也舉了自己的口袋名單世芯與廣達為例。

世芯是典型的強者恆強代表；業績創新高、股價也一直漲。而廣達則是業績很好，股價雖然因為被ETF的被動換股壓下來，但是現在技術形態已經完全打出來，大戶持股也在增加，所以被張捷視為洗盤後有機會表現的AI股強者。

3個短線族群》手機、營建、貨櫃航運
張捷強調，著眼於前述的3個條件，選擇AI股之時，業績不好、股價破底的要先刪掉，如果真的還是不會選，「就做台積電有何不可？同時擁有半導體題材。」

再來看張捷口中的「三短」產業。以手機產業來看，大家期待會有一段庫存回補的復甦期；但是，他也強調，還要觀察是否真的有很強的換機潮、或是賣得很好。相較起來，營建股是相對好掌握的3短產業之一，「營建指數創新高，錢在哪趨勢就在哪。」

張捷指出他發現營建產業的理由，因為從2021年以來，政府從房地合一稅2.0、實價登錄2.0、限貸令，再到《平均地權條例》，這些炒房組合拳的確壓抑了房市，但是指數卻創新高。而這些利空不跌、籌碼沉澱的背後，是因為政策打掉投資客後，又推出新青貸專案，剛性自住需求讓房市回溫。

張捷指出，去年12月5大銀行新承做的房貸達895億元，創下統計以來的新高；11月六都的移轉棟數也創20個月新高，而台灣房屋製作的去年第3季房屋市場景氣燈號，也回到穩定的綠燈，皆代表營建類股在復甦。

但是，營建類股多達數十檔，該怎麼選？其實，張捷認為，營建股是掌握度很高的股票，從法說會、地產網站、實價登錄都可以看到建案推出與銷售情況。張捷認為，今年可以追蹤隆大、冠德、勤美3家公司。其中，勤美今年有台中「勤美之森」等大案；冠德有購物中心，也投資根基營造，屬於一條龍營運模式，今年也有幾個知名案件認列，這些股票基本上都還有可為。

第3個3短產業是貨櫃航運業。如果從運能的統計與預測資訊來看，這個產業今年處於供過於求的狀態，因此不屬於長線趨勢產業，但是，從「事件分析」的角度，張捷說：「我認為會漲一陣子。」

事件的源頭，是歐美航線很重要的巴拿馬運河與蘇伊士運河。目前巴拿馬運河是單純的乾旱，原先每日通行量為36艘，預計今年2月降為18艘，長榮等船公司已擬開徵巴拿馬運河附加費。

3個選股條件》業績好、線形強、籌碼乾淨
至於蘇伊世運河則是因為紅海的不平靜，繞道成本增加1/3，時間也拉長，櫃位回不來，所以就會塞港或塞船，導致櫃位不斷漲價。據悉，全球有1/3的貨櫃船通過蘇伊士運河，在亞洲和北歐間每往返一次，繞道非洲南端的船隻，預估就要額外花費高達100萬美元的燃料。

「世界兩大最重要的運河因為不同因素同時卡住，全球30%的貨櫃船經過蘇伊士運河，7%的海運經過巴拿馬運河，形成近期的海運完美風暴。」張捷據此認為，貨櫃航運業的陽明與長榮，因為歐美航線比重較高，因此列為他的3短產業追蹤對象。

不過，雖然三長三短產業，有不同的漲升背景，但是時間點的拿捏很重要；張捷說，投資人現在的心態應該從想要賺錢，轉變成不能賠錢，假設有100萬元，只拿出30萬元，「分批進場，謹慎小心、想好停損，做好交易策略再出手，看到好機會好買點再進場。」

「我有一句口訣，贏在深入、勝在追蹤；天下沒有白吃的午餐，就是要不斷的追蹤。」張捷提醒投資人，即使選好標的，也要隨時追蹤業績好、技術線形強、籌碼乾淨3大條件。