債券收益率超過20年歷史均值 富達：投資最有利時間到！




李瑞瑾｜Yahoo財經特派記者
2023年7月5日 週三 下午3:15


2023年金融市場雖有所起色，但仍持續面臨波動、通膨停滯、經濟增長趨緩等挑戰，透過收益策略強化投資組合，有助因應不確定性風險。且富達國際指出，現階段投資等級債券、非投資等級債券以及新興市場債券等債種，收益率均超過20年來歷史均值，目前正是投資債券商品的有利時間點。

富達國際指出，目前正是投資債券商品的有利時間點，多種債券收益率超過20年來歷史均值。（示意圖／Getty Images）
富達國際基金經理人Peter Khan認為，2023年下半年可透過主動積極的收益策略強化投資組合，以助資產配置更具韌性，建議投資人觀察四大主題。
主題一、總體環境及政策走向
富達國際基金經理人Peter Khan指出。整體金融市場持續受利率不確定性影響投資報酬表現，然而數據顯示2023年至今的固定收益報酬率，已從去年的負成長轉正。
目前看來，通膨已大幅趨緩，勞動市場仍是通膨膠著的關鍵，另一方面，美國銀行體系承壓，為已疲弱的經濟前景進一步帶來下行壓力，因此預期主要央行的升息循環接近尾聲，美國聯準會可能開啟降息循環，歐洲央行和英國央行則可能只剩2至3次的升息機會。
主題二、美國信用市場
美國信用市場基本面良好，吸引力優於其它國家。美國非投資等級企業的槓桿比例低，企業財務體質良好，且多數組成為BB級債券，信用評等相對較高、違約率相對較低。
儘管企業盈餘將在2023年面臨挑戰，但目前美國企業獲利仍具韌性，第四季財報成為眾所關注的焦點。
主題三、債務規模技術面因素
非投資等級債券技術面處於有利階段。鑒於短期內到期的債務規模不大，美國非投資級債券的初級市場發債活動持續平靜，但擔保債券的發行量大增，且新發行債券大多以再融資為目的，整體評估相對穩健。
主題四、各資產類別中期報酬前景
數個資產類別的中期報酬前景有所改善。相較於歷史水準，信用利差仍具吸引力，但各產業和級別的債券表現分歧，審慎選擇和配置是關鍵。
其中，總體美國非投資級債券指數的殖利率超過8%，浮現具吸引力的進場時機，進一步提升中期報酬前景。
綜合上述，Peter Khan認為目前正是投資債券商品的有利時間點。此外，透過收益策略強化投資組合，有助投資人因應市場不確定性風險，同時讓整體投資維持長期增長潛力，尤其看好全球優質債券策略及美國非投資等級債券策略。
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