個股分析：興農(1712)今年植物保護劑出貨量持平去年，穩住毛利率表現
2023/05/18 13:05 財訊快報／記者巫彩蓮報導
植物保護劑非選擇除草劑平均售價下跌18-57%，以及巴西市場比較基期偏高，興農(1712)今年前4月營收為66.7億元，植物保護劑營收比重降為63%，較去年同期減少6.1個百分點，由於植物保護劑均價幾乎回到2021年水準，且農藥原體價格幾乎逼近成本，支撐未來植物保護劑價格，整體出貨量與去年持平，法人預期，全年毛利率保持去年水準。
興農第一季營收為51.5億元，較去年同期減少15.6%，下滑原因為巴西2021年第四季出貨遞延到去年第一季，造成比較基期偏高，加上非選擇除草劑均價走跌，毛利率為27.7%，較去年同期增加0.2個百分點，稅後淨利3.2億元，年減32%，每股稅後盈餘為0.76元。
植物保護劑均價已經回跌到2021年水準，加上原體製造廠在損平邊緣，興農預期，價格再跌可能性不高，由於代工業務出貨成長，整體出貨量可望持穩，支撐全年毛利率表現。
儘管巴西去年第一季比較基期偏高，今年較去年呈現衰退，俄烏戰爭爆發以來，造成小麥等糧食價格飆漲，各國開始提高糧食自給率，中國大陸也不例如，鼓勵農民進行農業種植，今年前4月興農中國大陸市場成長15%。
去年全球植物保護劑均價上揚，歐洲經銷商有新市場開拓、新產品導入雙重效益，農興全年營收突破200億元，來到230億元，台灣占營收比重五成、南美洲占21%、歐洲9%、中國大陸8%、亞洲其他7%，以及東北亞5%。