本帖最後由 小瓜呆慢郎中 於 11-02-18 19:04 編輯
2011年2月18日
這段時間，實在沒有多餘的時間去追蹤之前推薦的股票狀況，為避免後面看到資料的人搞不清楚狀況，我想就把這些已經有反應的股票做個結案，從推薦到現在，台聚的表現算是及格了，含除權息的部份，股價應該超過42元，價差已經一倍，後面就不會在發文追蹤了，若版主有看到，可以考慮刪除囉。
5/6 有一陣子沒有觀察台聚的狀況了，看來終於跌到目標價位內了，不過最近原油價格好像跌很深，這對庫存水位高的塑化類股來說，是一大利空吧，這表示先前購入的原料成本變貴了，原油價格暴跌其實對這類型的股票滿傷得，總之就不急著買這類股票囉，最近好股票很多可以慢慢挑，不過我可能沒辦法一一為大家分析，就請多努力囉。等這個禮拜公佈完4月營收，在做詳盡一點的分析。
99年4月25發文
ECFA概念股中，塑化產業一直是備受討論的話題，二線廠商的狀況可能就不得不留意了。
去年一直有在買進相關的股票，因為去年的季EPS實在是很漂亮，篩選來篩選去都是這些類股，台苯也好台聚也好，也都有賺到不少錢，既然今天放假，就來分享一下我獲利比較多的個股—台聚。目前因為我的主力部隊都在玉晶光上面，基本上這檔股票我是退出觀望中並沒有介入，還在找買點囉。
前年，台聚因原料成本庫存損失，導致嚴重虧損，去年整個狀況翻轉，不但把前年虧的前都賺回來，還大賺，去年EPS十分亮眼，今年，更有營所稅調降跟ECFA降關稅的利多可以期待，我想獲利有機會進一步提升，總之，後勢不差。
附件中有我自己做的EXCEL報表，有興趣可以參考。
還有，我介紹的股票，不表示我有持股，不要預設立場。多發表自己獨到的論點切磋比較重要囉。老話一句：我不是叫你買這檔股票，是分析我的心得，買股票要有主見，勿道聽塗說。
公司名稱：台聚1304
公司產品：聚乙烯分為低密度聚乙烯 (LDPE) 、乙烯醋酸乙烯酯 (EVA) 、高密度聚乙烯 (HDPE) 、線型低密度聚乙烯 (LLDPE) 四種。聚乙烯塑膠粒經過下游廠商加工後，製成日常生活必需之各種塑膠用品。公司網站: http://www.usife.com/
利多題材：ECFA概念股、營所稅調降受益股、EPS創新高
賣出考量：營收及EPS狀況、ECFA簽訂狀況、營所稅效益
操作建議：中線題材炒作、低接偏多操作。
合理價位：見仁見智，20~22元以下買得到應該不錯，不然你就放空它吧！！！
利多與消息面
1. 台聚去年EPS創新高，粗估年度EPS約2.78元(還沒看到公告，前三季分別為0.46、0.92、1.04逐季提升)，今年股東會公告，將配發股利2元，包括現金股利0.8元，股票股利1.2元，以4/23日收盤價計算，轉換現值約3146元，殖利率約13.9%。
2.今年ECFA加速簽訂，可望解決塑化產品東協加三的問題；中國佔台灣塑化產 品出口比重近4成，加上主要對手為日本跟韓國，塑化產品稅率都在6.5% 左右，對毛利率不到 20% 的台灣塑化廠商，競爭力頓時減少，ECFA 簽署將有利台灣塑化業。一般預料，在 ECFA、原物料、家電進城3大題材加持下，塑化族群將繼續在第2季支撐台股上攻的力道。
3.目前爭議中的營所稅降低，若是三讀通過，可望降低相關產業的稅賦負擔，目前的版本可望追溯至99年1月份的營所稅都適用，若真的通過，對台聚公司應有不少助益。
4.台聚集團去年獲利創下歷史新高，集團旗下四家上市公司中台聚、亞聚、華夏及台達化獲利總額達52億元，超越96年高峰25.13億元一倍多，亞聚去年每股稅後純利更將超過3元，令市場側目。
5.台聚集團主管指出，近日中東SABIC延布輕裂廠停爐，PE供應量驟減一半，加上大陸齊魯石化一座年產15萬公噸的低密度聚乙烯（LDPE）廠、馬來西亞TITAL一座年產20 萬公噸的同型產品生產廠也故障停爐，預期未來兩個月亞洲地區PE將嚴重短缺，有助集團獲利再提升，台聚公司表示，近期PE內銷價下跌，上游乙烯價格未調降，產品利差遭萎縮。EVA利差相對PE好，第二季業績可能低於首季。去年中國大陸市場因政府實施政策帶動需求，今年需求相對不強，加上國際新產能開出，供給增加，首季利差出現下滑，法人估首季獲利與去年第四季相當。
6.台聚集團本業經營績效受限，如何透過其它途徑創造獲利來源成為該集團近幾年最大的考驗，結果顯示，不僅於直接轉投資電子事業有所獲，積極進行的金融操作績效也亮眼，投資標的中不乏強勢股﹐集團旗下持股近3成的越峰今年本業、業外獲利看俏，可望由虧轉盈，3月中旬以來，股價漲幅超過8成。台聚集團持有越峰約28%，台聚表示，此屬長期投資，無法認列股票上漲利益，但需認列越峰的財報，因過去多認列虧損導致EPS下滑，法人看好今年開始認列獲利，有助台聚提升獲利狀況。台聚母以子貴，市場看好開始認列投資利益，且台聚去年大賺2.78元，本益比相對族群不高。
7. 台聚集團很早就對電子科技深感興趣，不過多半以投資方式，共享投資利益，曾投資世界先進、台積電、合晶、越峰等公司，台聚集團董事長吳亦圭還一度擔任世界先進董事長。台聚除了本業之外﹐不確定的業外收入已經成為大宗﹐對整體經營績效的牽動越來越大，例如越峰設立之初，也是從事電池鐵芯等上游材料，這家公司為台聚在電子業的核心事業，至今集團持股都還有3成左右。在ＬＥＤ產業未來幾年仍持續看好下，越峰的角色會更重要。
8.台聚在電子業的投資，要追溯到前董事長張植鑑與台積電董事長張忠謀的關係，但如今台聚在太陽能與ＬＥＤ的布局，卻跑得比台積電還快，在石化本業面臨中東廠商的強勁威脅下，讓台聚成為國內傳統產業中，布局電子業最有成的集團之一。台聚集團向來低調，但是，台聚在電子業的投資卻有如鴨子划水，在太陽能及ＬＥＤ〈發光二極體〉的布局，甚至比其他電子集團要早許多年。張忠謀領導的台積電、慧智、世界先進、WaferTech等公司，台聚集團都參與投資。目前，台聚這些投資大概都已出清。
9.(舊新聞)太陽能廠合晶最初在美國成立時，台聚就已參與投資，合晶最早的台北辦公室，至今仍設在台聚內湖總部四樓。雖然台聚沒有取得合晶的大股，但原本在台聚旗下聚利創投擔任總經理的許祐淵，早期就到合晶擔任總經理。許祐淵出身茂矽，把原本做半導體的合晶順利轉進太陽能，之後又主導合晶投資大陸陽光能源並擔任執行長，目前也順利在香港掛牌上市。透過合晶，台聚也順勢布局太陽能產業，包括也投資了新日光。此外，原本台聚計畫斥資一二○億元在馬來西亞成立一家大型多晶矽廠，目前這個計畫已暫緩，但未來重新啟動的機會很高，因為不僅太陽能產業有其環保節能的趨勢性，而且由於台聚已累積相當多的能力，因此投資腳步不會停歇。負責台聚在電子業投資的聚利創投兼台聚投資總經理葉德昌表示，台聚未來在科技業的投資，將會以ＬＥＤ與太陽能產業為主，並偏重上游材料領域。若觀察台聚集團投資產業的歷史，大部分案子都算成功，不僅早期台積電等投資案都獲利頗豐，即使像中鼎工程、大安銀行〈台新銀行前身〉等非電子業的投資也都有獲利，目前台聚正深入研究投資太陽能多晶矽廠的計畫，就由張繼中負責。
隱憂與顧慮
1.產業受景氣循環影響很大，原料價格十分重要，若是油價持續高漲，到了無法轉嫁成本的地步，二線的塑化廠商難保不會再遭受龐大損失。
2.ECFA的簽訂能對公司產生什麼樣的影響，目前無法估算，對於重視基本面的人來說，還需要時間觀察。
3.轉投資的收益，佔台聚公司很大的一個部份，若是無法有效掌況獲利，甚至投資失敗，小股東也莫可奈何
4.台聚公司的月營收，其實跟金融海嘯前還有段差距，毛利狀況能否維持高檔是未來的觀察重點，且去年第四季的EPS似乎有下滑的趨勢，須特別留意第一季財報的狀況，做為進出場的參考依據。
5.今年配發1.2元的股票股利，會壓縮到今年的獲利表現，若是營收無法突破新高，恐怕今年的獲利數字會有較大的修正，第三季財報公佈前須注意。
結論：
題材有了，EPS有了，還有轉投資越峰的效益可期，今年第二季股價應該會有所表現，有機會創下近年的新高價位，目前有拉回盤整的現象，若能在跌破，我想在ECFA簽訂前，應該可以有一波獲利可期，不過第三季的狀況可能就要稍微擔心一下，畢竟ECFA簽訂的效果到哪裡，營所稅降低的效益到哪裡，不夠專業的我們實在是難以估算，是否足以掩蓋過配發股票股利的獲利壓縮，有待考驗，總之，若是要挑選ECFA概念的塑化題材，今年我認為我會把台聚當首選，畢竟台塑集團今年的殖利率也不如以往，股價卻是降不下來，還不如這些二線的廠商，但是話題一過，我應該還是會在觀察一下狀況，總之，應該是短打的標的吧，有題材就搭搭順風車，過了記得下車囉。